上周是2017年春节过后股市交易的第一周，上证指数在周二收出阴十字线，与前两日形成两阴夹一阳的态势后，在众人皆惊喊即将回调之际竟量价齐涨，稳稳地走出了三根漂亮的阳线。尤其是周三和周四的温和上扬及个股普涨，令股民们隐约嗅到了久违的牛市的味道。现在，究竟是到了阶段性回调的减仓点还是结构性牛市起涨的加仓点？记者就股民们最关心的问题采访了几位股票市场的专业人士。
明确操作方向适时调仓换股
　　东海证券山西分公司投资顾问药利民分析，2017年春节过后，A股市场逐渐回暖，场外资金陆续介入，市场人气有所提升。从盘面上可以看到，沪指在3150点附近持续整理四个交易日后，终于选择向上突破。权重板块轮流表演，连近期表现低迷的券商板块也迎来了反弹，带动股指一举打到3200点附近。一直不被市场看好的中小创指数也在场内资金的博弈下逐步抬高。
　　药利民认为，虽然市场在春节过后持续上涨，但是个股已经出现分化。题材类小盘股资金流出迹象明显，权重板块、国企混改、一带一路的相关个股逐渐走出强势。市场资金调仓换股动作明显，这也为我们今年的操作提供了方向。
　　从技术上看，上证指数在一周内逼近3200点，量能也开始放大，但我们不要忽略一点，目前市场依然是处于反弹，不能当成是反转。大盘在3200点附近区域一直整理，有点放量滞涨的迹象。2016年12月12日的大阴线对指数依然存在威胁，市场的做多气氛还需要巩固。所以仓位上一定要控制，注意短期压力位附近的震荡。如果本周股指再次上冲，我们应该及时调仓换股，防止股指震荡回落。
　　操作上，药利民认为应该适当回避中小创个股。短线投资者要区分个股对待，走势弱于市场的个股不要杀跌，要利用震荡的机会来降低成本；走势相似于指数的个股要严格按照股指运行的支撑压力点位进行操作；对于中线布局者，每次下跌就是低吸的好机会，主要关注混改和一带一路相关个股。
均线排列向好抓住局部行情
　　海通证券迎泽西大街营业部投资顾问赵荆告诉记者，春节一过，央行就在超市场预期的情况下，上调了各种期限的货币政策工具利率。之所以说超预期，一是因为大多数分析认为，央行只会对长期利率进行调控，而节后居然连短期货币政策工具的利率也一同上调；二是没有预期到春节长假过后，马上就实施。所以A股市场节后开市当天出现了持续下跌，一些走势稳健的蓝筹股也有资金卖出避险。
　　A股的牛熊很多时候和央行货币放松或紧缩有很大相关性。如果央行真的开始货币紧缩周期，那么对于资本市场是一个长期的利空。但是，在一阵恐慌后，市场马上意识到，中国经济目前的状况很难承受得起持续紧缩的货币政策，央行之所以做出年后的一系列举动，和1月初银行放贷数量过大有关，所以央行加息的利空对A股市场的影响迅速被消化。之后公布的1月中国进出口数据非常理想，也对人民币币值稳定起到了一定的基本面支撑，进一步削弱了央行加息救汇率的判断。
　　证监会对于IPO发行速度的调整，已经非常明确，即通过严格监管和限制场内再融资，留出更多空间给IPO。IPO提速的常态化也让中小创股票的估值持续保持压力。虽然目前创业板个股的平均估值已经不能算极端高估，但也绝对没有到2012年底左右的白菜价水平。加之没有新的超越想象力的产品诞生，中小创在盘面上，更多是超跌反弹，而不是一波能担当主线的上涨行情。
　　市场资金总要有一个炒作方向，个别的小盘人造牛股（庄股）没有引起市场的共鸣和认可，所以有政策面支撑的泛国企改革题材被摆上台面。军工混改就是泛国企改革题材中有持续性的一部分，也是最近一段时间产生赚钱效应的板块。另外，全球经济复苏预期+中国继续施行供给侧改革，给周期类涨价板块提供了炒作的基本面。水泥、有色、玻璃、煤炭等行业在最近一周均有优异表现。
　　具体操作上，最近有资金运作的个股，尤其是超跌的中小盘股和次新股，多多少少会出现一些急速拉升，但同时持续性又不强。这些资金也并不完全是要出货，更多的是一个试探，先反弹一把，看看抛压，同时也盯着大盘，如果大盘人气回升，还会继续往上做。所以短线客户见到急涨而又没有板块效应的个股，不妨可以适量减仓，再做打算。
　　从指数的技术图形上看，上证指数持续放量站上60日均线，均线系统已经表现出非常完美的多头排列走势。创业板指数还受压于中期均线，成交量放大略显不足。综合来说，属于可以操作的行情。如果大盘的成交量能够继续放大并连续保持，过3300点也不是不可能。
　　赵荆认为，在央行持续去金融杠杆，以及需要稳定市场环境的大前提下，全体性上涨行情发生的可能性不大，但局部的行情还是有机会的。因此，赵荆建议操作有成交量持续放出的泛国企改革股以及周期类涨价股。中小创以及没有动的蓝筹股也不用着急，迟早会有反弹，但预期不要太高，尤其是盘中急速拉升的时候，要舍得减部分仓位，分开布局，不要在中小创一条路上走到黑，而耽误了其他可能的局部行情。
大势谨慎乐观震荡区间操作
　　私募基金高级研究员、基金经理卓旭东分析认为，前期上证指数从3301点回调至3044点后，到上周末已反弹运行至3200点，这一波应视作反弹行情，且已反弹至阶段行情的上沿，即去年12月5日第一轮下跌压力位。所以建议减仓，等待点位回调至3070和3044两个点位再进行回补仓位。
　　对于2017年股市操作的整体策略，卓旭东持谨慎的态度，他认为市场整体将处于震荡态势，中小创则会震荡向下。这样的判断主要基于：1、经济基本面依旧偏弱，经济下行还未结束；2、政策层面目前并没有打算再进行一次货币放水，财政政策没有空间，货币政策没有增量，金融货币政策整体以防范为主，监管层潜在态度不希望金融市场活跃而吸血实业。因此，在不存在趋势行情的基础上，最好按照震荡行情操作。
　　卓旭东认为，今年上证指数应在2638-3600点区间运行。主要的压力线位于上证3306点和3580点。核心支撑线：第一条为上证点位2638-2780-2969趋势线；第二条为2638和3044两个点位。3044点破位打开指数构筑2638点双底空间，2638点一旦破位，则打开新的下跌空间。
　　据此，卓旭东建议应在震荡区间进行操作，当指数运行到趋势线或者支撑线点位，进行买入操作。当指数破位，则进行减仓操作。指数运行在第一条趋势线之上，产品应当持仓，并择机做出差价。进入压力位区间后减仓，等待指数运行到趋势线或支撑位，再进行补仓。整体仓位平均维持在四五成仓位运行，择机用两三成的仓位在上述区间中进行滚动操作。
大盘上下震荡修复超买指标
　　股票市场资深投资人弓建伟认为，应该从更大的视野来看待蓝筹股与中小创。创业板从直插云霄的4037点高位重返人间，并在去年12月12日打破了横盘震荡格局，连续破位下行，K线形态恶化，中长期均线系统空头排列。所幸的是，创业板指在历史上重要的点位获得支撑，并与超长的上升“时间之窗”发生共振，与熔断股灾时上证指数在2638点止跌，有异曲同工之妙。本轮横盘震荡类个股的两波下跌，泥沙俱下，很多极具投资价值的高速成长类个股也遭到了非理性杀跌。创业板指在龙头股轮番打压之下，短时间内需要修复超卖的技术指标，在这个位置应就地卧倒，即便是止损操作，也要静候大幅反弹的来临。
　　上周四，沪指突破了55日均线3165点，触及神秘的主力操盘“多空线”，向上突破的概率加大。这条神秘的“多空线”从何而来呢？该线就是上证指数小型头肩底颈线位的延长线，它已经演化为沪指中期主力操盘的“多空线”。2016年熔断股灾以来，股指全年围绕该神秘线上下震荡，并且颇有规律。远离该线时，均为中期多头、空头陷阱。特别是股指从该神秘线下方向上突破时，往往第一次触及该线或向上突破时，股指均会大幅回落，重新蓄势，而第二次触及或突破该线时，大盘总会有一段可观的涨幅。
　　弓建伟分析，上周五，各大指数连续上涨，技术指标超买，加之前期密集成交区压力渐显，大盘需上下横盘强势震荡，以修复超买的技术指标。沪指突破“多空线”3186.42点，强势尽显；同时也面临着去年11月的平台3186-3221点一线整理区间的压力，所以在操作上，不宜追高，以逢低吸纳为主。2016年11月11日，上证指数向上突破，以3196.04点报收，随后的一周，沪指在3186点-3221点横盘震荡。股民朋友们可复盘参照2016年11月14日-11月18日每日的走势。操作上，上证指数回踩“多空线”3186点一线时，逢低积极吸纳，并在3186点-3121点之间高抛低吸。
　　另外，上周五深证综指（399106）受阻于斐波那契数列233日均线1956点，233日线还在以每日近一点速率上行，同时，1950点-2000点前期整理平台的压力渐显，预计，深综指有效收复233日均线与前期的整理平台是大概率事件。
量价齐涨走强反弹新高可期
　　股市职业投资人白福元告诉记者，上周大盘收小阳，尤其后三个交易日，出现量增上涨的健康走势，为本周初反弹留出预期。
　　他认为，最近两个月，上证走势最强，在重要颈线位以上构筑双底，并且放量突破双底颈线位。只要本周收盘站在小双底颈线上，接下来的一段时间上证指数大概率会超3301高点，创出反弹新高。
　　与此相比较，其他指数走势偏弱，形态上还没有从去年底的两波下跌中走出来。值得欣慰的是，中小创指数在前期重要低点已经止跌，如果上证指数走好，那么中小创也会紧随其后，至少反弹到去年箱体上沿附近。白福元认为，2017年是重要的一年，有可能是新行情的起点，至少会构筑成未来几年的大底，2017，值得期待！

本报记者 张荣