坚定不移的改革决心，频频释放的政策信号，不断披露的国改动态，有望超越市场预期的投资机会，引来各大券商群雄逐鹿，本土券商更是捷足先登 ——
　　新年伊始，酝酿已久的国企改革从中央到地方仿佛一夜间“千树万树梨花开”，声势之大令人瞩目。这股国改之风更是频频吹向资本市场，持续增强的风力吹皱资本市场一池“春水”。各大券商摩拳擦掌积极备战。2017年的资本市场注定不寻常。
　　山西国改从定调之日起，“非改不可”的豪迈壮举就引来全国实力券商关注的目光，山西证券作为我省本土券商，更是捷足先登，全程跟踪下足功夫，“国改策略”排兵布阵资本市场，鼎力相助山西国企“逐浪”资本市场，一举成为全国地方国改“弄潮儿”。
　　放眼全国聚焦地方，“山证策略国改专题”围绕山西国企“怎么改”，深度透视山西国企，分析山西国改“清单”，山西证券全程“护航”——

山西国企要做地方国改“弄潮儿”

　　2月9日，全省国有资产管理工作会议召开，首批国改试点企业出“炉”，山西国企改革翻开崭新的一页。
　　正在路上的山西国改气势如虹，18家国有控股上市公司首当其冲，赫然在列首批国改试点，山西国改力度之大前所未有。我省上市公司虽少，但是在资本市场的影响力却是“杠杠”的。煤企占到半数的这支山西资本“劲旅”，“一煤独大”的深深烙印，改革的一举一动，都会让资本市场激起层层涟漪。而18家上市公司悉数参与国改之举，日益活跃的热点题材让已是浪花阵阵的资本市场更加心旌激荡。
　　如火如荼的山西国企改革，是山西破除“一煤独大”转型升级的重要之举。而决策层坚定的改革决心，连台开场的改革大戏，不断释放的政策信号，频频披露的国改动态，日益活跃的热点题材，值得期待的投资机会，山西国改迅速成为2017年资本市场最值得持续跟踪布局的政策型主题。
　　山西证券凭借雄厚的综合实力、优秀的研发团队、突出的创新能力等绝对优势，以及本土券商服务山西经济转型的责任担当，就在全省国有企业改革刚刚定调，试点国有企业开始进入角色之际，率先在全国推出“山证策略国改专题”系列研究。
　　“山证策略国改专题”分上下两篇。上篇《混改东风来，七大领域待花开》，山西证券放眼全国，重点锁定央企层面的混改，从七大垄断领域内央企集团的混改进展、突破方向以及可能的受益标的进行了梳理。下篇《绝境求生，山西国改箭在弦上》，山西证券聚焦地方。从持续跟进国改领域最新政策与市场风向、深度挖掘相应的行业及板块投资机会、聚焦山西国改最新进展、梳理山西国改投资机会等四个方面入手，以山西国企改革为主线，全方位“布阵”资本市场。可谓立意深远，思想深刻的策略专题，一经推出就在资本市场引起各方关注。
　　据了解，山西证券此次推出的“山证策略国改专题”，同时还创造性地在依次梳理其他地方国改成熟可借鉴模式及相应案例的基础上，深刻剖析山西国企所处困境与面临的难题，深度解读决策层传递的政策信号；深入研判山西国企“怎么改”、哪些领域可能最先突破，对标具体的集团与上市公司等。
　　“山证策略国改专题”，不仅对山西国企改革具有现实性、政策性、指导性的重大意义，而且还有针对性和很强的可操作性。山西证券将全程护航，助力山西国改成为地方国改大潮中的“弄潮儿”。
　　借鉴成功范例，大胆的尝试，打好“金字招牌”，实现国改模式新突破，山西证券放出大招——

山西国改，借力综改区先行先试

　　为了给山西国企改革提供可借鉴的模式和经验，山西证券在“山证策略国改专题”中，对全国国企改革成功范例进行了详细调查，在海量碎片化的信息中，结合山西实际，认真研究力求精准，真正选出对山西国改有实际操作作用的经典之作。他们重点介绍了特意选取的上海、广州、重庆、云南等比较有代表性的地域，对这些省市的国企改革中的亮点进行了全面的梳理。
　　并从多角度列举包括借壳上市、大集团整体上市、PPP模式混改、金控平台、横向合并、市场化淘汰、引入战投等十二种国改实施模式及相应典型案例，推送给参与试点改革的我省国有企业。山西证券的初衷就是让我省国有企业在改革过程中少走弯路，对照参照物，做出准确方案，节约成本，提高改革效率。与此同时，山西证券还把国家资源型经济转型综合配套改革试验区，作为此次山西国改的政策优惠进行了科学分析。
　　国家资源型经济转型综合配套改革试验区就是要把解决本地实际问题与攻克共性难题结合起来，实现重点突破与整体创新，率先建立起完善的社会主义市场经济体制，为全国其他地区的综合改革起示范作用。转型综改试验区是国家赋予山西的重大使命，也是山西开启二次创业的历史机遇。
　　作为此次参与“山证策略国改专题”研究的山西证券分析师麻文宇告诉记者，山西国企改革不仅可以借鉴前述其他地方的成熟改革模式，还有望充分利用综改试验区的政策优惠，在国改重点、难点领域做出更加超前、更加大胆的尝试，实现国改模式的新突破。
　　多维度、多层次观察改革新动态、新突破，这绝不是一个炒一炒就过去的短期题材，山西证券大胆研判——

山西国改资本市场将有大动作

　　混改，国企改革突破口！改革政策落地频传捷报，资本运作八方上阵，央企、地方国企比翼齐飞共进退。
　　一煤独大，产业布局不合理；一股独大，股权结构单一；盈利能力低，业绩差竞争力弱；企业杠杆偏高，债务负担沉重；股份制改革不充分，资产证券化率低；产业链条短，同质化竞争问题突出；管理粗放，企业行政化问题突出。山西国企多年来，在这七大问题上始终纠缠不清，导致深陷困境的山西国企，国有资产保值增值面临着巨大风险与挑战，已到“非改不可”的存亡关口。
　　始终致力于山西经济转型发展战略分析研究的山西证券，清楚地意识到，理清存在问题，提出解决办法，这是山西国企改革的关键一步，也是资本市场关注的话题。
　　特别是副省长王一新在全省国有资产监督管理工作会议上长达三个多小时的讲话，山西证券敏锐地捕捉到了讲话中所释放出的强烈的政策信号，字字句句事关山西国改，可圈可点值得重点关注。
　　——出台国企改革新政。上半年，省委省政府出台全省国资国企改革实施方案，为全面推进省内国资国企改革提供指导。
　　——指出山西国企改革路径。在未来一个时期内，凡是能够通过股改独立上市的，就独立上市，凡是能装进既有上市公司的，逐步装进上市公司，凡是二者皆不能的，则考虑逐步退出。
　　——18家国有控股上市公司今年开始，每年都必须在资本市场上有动作；
　　——定调山西国企改革战略。从“贪大求全”向专业化发展；从单一独资向股份化发展；从闭路循环向产融结合发展；从重资源、重政策向更重人才、重科技、重创新发展；从僵而不死向有生有死的自然状态转变。
　　——建立山西国企考核机制：制定以利润为中心的目标考核体系，不再以收入规模论英雄，签订目标责任书，引入社会监督；倒逼企业从生产型向经营型、从重规模向重效益、从粗放向精细化转变。
　　决策层讲话释放出的这些政策信号，既为山西国企改革指明方向，又为投资者从多个维度和多个层次，跟进改革的新动态、新突破，深度挖掘相关投资机会提供了重要的信息。
　　这绝不是一个炒一炒就过去的短期题材。山西证券分析师麻文宇认为，国企改革，尤其是国企混改，将是2017年资本市场最值得关注和持续跟踪布局的政策性主题。
　　山西国企改革虽然起步晚、困难大，但是高层重视，企业同心，推动改革力度大。山西证券麻文宇表示，山西国企改革后续进展与突破有望超越市场预期，相关投资机会值得跟进。
　　山西国改如火如荼，山西国改在资本市场将有大动作。

本报记者 王晓华