初夏已悄然而至，今年三分之一的时间已过。随着“白马”们的先后沉沦，A股上证中长期均线如庐山瀑布飞流直下，K线像断了线的风筝还在寻底，233日年线3285点，如今似乎需仰视才见；而今年1月29日的“蓝筹顶”3587点，似乎已成了美好的回忆。5月第一周的三个交易日，上证综指微涨0.29%，深成指涨0.99%，创业板指涨0.51%。
　　面对明显的风格转换，我们的当务之急是厘清投资逻辑，选好自己的“菜篮子”。随着蓝筹股的大幅回调，近期多位大佬一齐发声力挺蓝筹：千合资本王亚伟、淡水泉投资赵军、重阳投资汤进喜等多位私募大佬纷纷发表各自的看法。他们认为，短期对多个因素的担忧，造成市场波动；但从中长期来看，市场不存在大幅下跌的基础，蓝筹股估值处于历史偏低位置，未来投资机会仍然很多。

以结构性行情为主
仍将维持震荡走势

　　“权重轮动护盘、题材交替活跃，致使近期盘面不温不火，一直围绕3050点震荡整理。深成指及中小创指数涨跌交替与沪指基本一致。”东海证券山西分公司投资顾问药利民告诉记者，前期表现强势的周期及成长白马股最近仍未摆脱疲态，题材概念股也逐步回落，个股操作的难度增加使得市场投资情绪较为低迷，只有连续的赚钱效应才能改变这种状况。
　　回顾盘面，自今年3月23日大幅跳空低开后，原本脆弱的市场更加谨慎，恐慌情绪开始蔓延，连续的阴线击穿了3100点的整理平台，同时击穿前期低点3062点，使得很多投资者对于市场后市较为悲观，量能持续萎缩就是最好的证明。4月份是突发事件较多、外围环境较为复杂的一个月，3050点的整理平台经过多次抛压的考验，完全可以作为短期的多空分水岭。技术上看，沪指连续的十字星反复探底回升，呈现出较为明显的短期底部特征，一些激进的短线投资者开始逐步介入。创业板指数表现强于其他指数，年线下方支撑较强，仍有继续反弹的基础。目前大盘杀跌动能并不是很强，但由于做多力量形不成合力，3050点-3100点之间的震荡还会继续。
　　药利民认为，在指数震荡磨底阶段，局部赚钱效应虽然有所回升，但持续性较差，再加上内外不确定因素较多，后市依然会采取一贯以时间换空间的方式去运行，这也是对投资者耐心的考验。操作上应该关注业绩优良、抗跌的个股，坚决规避绩差股。

周线级别已经企稳
短线或有反弹机会

　　中信建投证券太原营业部投资顾问黄聪海分析认为，近期市场持续弱势震荡，低位曾几度有破位趋势，随着4月底年报和季报的相继披露，部分未及预期的个股频繁出现崩盘。去年的白马股伊利、格力等也相继大跌，重挫市场人气。创业板在年线附近韧性较强，但上冲动能也明显不足。不过，黄聪海认为，创业板经历了前两年的下跌，此次回调空间不大。
　　近期一些积极因素开始凸现，外资持续流入A股，特别是一些优质的白马股，外资的流入有加速的迹象。目前外资在A股市场的占比只有2%左右，未来增长空间非常大。6月份MSCI新兴市场指数把A股正式纳入，这大概会产生170亿-200亿美元的增量资金，这将对A股产生积极影响。
　　黄聪海认为，市场周线级别已经企稳，短期或将迎来三到四个星期的反弹，虽然对反弹空间不宜过分乐观，但至少扭转了市场前期单边下跌的趋势，在控制仓位的情况下，投资者可积极关注市场短期反弹的机会。绩优中小创依然是市场主要的关注方向，前期跌幅较大的周期板块，也建议积极关注。

潜在利空释放完毕
等待做多热情点燃

　　“影响市场的各种不确定因素，基本上在近日都有了结果。4月PMI指数中性，没有超预期的好，也没有明显预示宏观经济转差，资管新规正式文件终于出台，相比于征求意见稿，最大的宽松是过渡期的延长，由2019年6月，延长到2020年底。市场在五一长假后的盘面并没有对这个消息有太多的体现。港股的金融股因为资管新规落地曾经大涨了一天，但A股只是个别金融股略微高开后的低走，充分说明目前市场熊市气氛依旧浓厚。”省城某私募基金赵经理这样告诉记者。
　　年报和1季报在4月底全部更新完毕，个股，尤其是基金扎堆的蓝筹股，业绩一旦不达标，就会有大幅度的跳空下跌。一季报业绩扎实向好（营业收入和利润同步大幅增长）的公司，一定会是市场优先选择的目标。在选择交易标的前，最好先看看季报的情况。
　　上周疫苗板块带领医药股有所表现。“喝酒吃药”是熊市的标准配置，“喝酒”已经有一年半的时间，“吃药”目前正在渐入佳境，或者说是资金最后的无奈选择。建议可以适当参与医药股的炒作。
　　综上，赵经理认为，市场几个潜在的利空在短期内全部释放完毕，MSCI即将在6月纳入A股标的，大盘在3050点-3100点附近也挣扎了很久，如果出现放量中阳线，那么市场的做多热情可能会被点燃（这也是做多的标准）。目前市场的资金主要集中在防御类的医药、投机为主的次新股、有一定国家政策扶持的高科技行业中。如果市场如期有所反弹，建议在这三个方向均匀配置。
　　全球投资之父、史上最成功的基金经理邓普顿最有名、最为人所欣赏的一句话是：不要惊慌，“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭”。他认为，虽然股市会回落，但不要因此失去信心，从长远而言，股市始终是会回升的，只有乐观的投资者，才能在股市中胜出。

本报记者 张荣