编者按：
　　上周末，有诸多对市场的利好，多部委发声，表明汇率维稳的同时，皆对我国经济向好表示乐观；另一方面，MSCI扩容之后，富时罗素也表示将在6月21日纳入A股因子，包括大盘股、中盘股，还有小盘股、微盘股。利好的刺激使得市场有所提振，令市场在关键时刻探底回升，对市场情绪面的改观有很大帮助。伴随着本次调整的尾声以及市场的异动，本周一市场资金已经开始行动，早盘经历弱势盘整后，两市放量上攻，科技股大放异彩。午后市场呈普涨格局，逾百股涨停，而早盘跌幅较深的银行和大消费板块也相继翻红。
　　对于左侧交易者而言，目前的反弹已经开始了；而对于右侧交易者，目前的准备也已经完成了。无论如何，本周一的中阳基本预示着反弹已经开启，也是比较好的进攻的时期。操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓或建仓的准备。具体标的上，经营良好，业绩优良的蓝筹股以及成长性龙头可优先关注。

反弹即将到来
把握低吸机会

　　“上周市场三大指数延续下跌走势，上证周跌1.02%，深成指周跌2.48%，创业板指周跌2.37%。板块方面，银行板块涨幅居前，非银金融、有色金属纷纷跟涨。资金流入率方面，仅银行显示正向流入。”中信建投证券太原营业部投资顾问黄聪海告诉记者，市场近期虽然连续调整，但投资者不宜过度悲观。相反，对于接下来的走势，应持相对乐观的态度。
　　黄聪海认为，从流动性角度看，继续维持稳健的货币政策环境。近期，银行间利率出现明显下行，定向中期借贷便利(TMLF)、定向降准等支持小微企业的操作持续推出，宽信用也在继续，流动性宽松的方向并没有改变。其次，外部利空对市场扰动较大，导致部分投资者较为悲观，但国内市场空间和成长空间都有着较大的发展空间，一些优质的国产替代的公司迎来了巨大的发展机遇。在情绪冷静后，外部干扰对市场的影响势必边际减弱，长期扰动虽然会存在，但不是决定市场能否走好的根本因素。
　　技术结构上，根据黄聪海的反转周期理论，本周市场是一个周线级别的变盘窗口，且大概率是下跌趋势向上变盘。虽然上周周K线还是收阴，但周线级别的反弹即将到来。
　　总体来看，虽然市场暂时很难像2、3月那样走出连续暴涨的行情，但投资者也不必过分悲观。当前有两条主线值得关注：一是5G、人工智能、工业互联网、物联网等创新型基建领域，二是把握以大金融、大消费为首的绩优蓝筹的配置机会。

市场大幅回暖
上攻需要助力

　　“沪指近期第三次真正意义上的挑战2838点支撑位，虽然跌破，但盘中很明显可以发现，刺穿支撑位后两市并未跳水下行，抄底资金入场明显，同时大金融板块再次吹响护盘号角，给市场注入一针强心剂；本就强势的科技股在市场维稳的环境下迎来涨停潮。”山西证券研究所分析师麻文宇认为，大金融板块的崛起需要场外增量资金的支援，但市场目前仍旧是存量资金博弈的过程，量能近期很难突破5000亿；且北上资金持续净流出会造成大金融板块无法形成持续多头，因此她认为市场依旧会以震荡为主的结构性行情展开，国产替代等科技概念料将成为近期赚钱效应的集中地。
　　此外，保经济、保就业政策将会出台，基建、地产仍然是主要的兜底方向。从当前资产负债率情况以及目前官方表态来看，政府加杠杆稳经济的概率较高。虽然包商银行被接管，但其经营业务不会受到任何影响，更不会引发一系列挤兑风潮。高层会不遗余力防范系统性金融风险发生。未来，一些激进经营、资本充足率较低以及不良资产高企的金融机构会陆续出清，这也是金融供给侧结构性改革的重大组成部分。
　　短期看，市场的恐慌现象已经显著改善，但市场热度明显降低，反弹是否持续仍待观察。目前支撑位依旧坚固，后市上攻还需大金融助力。因此策略上仍需谨慎，控制仓位，底仓配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性、具备对冲风险因子的板块（石油石化、化工、农林牧渔、必选消费蓝筹等），高风险偏好投资者也可考虑小仓位、左侧介入中小盘科技创新领域内（芯片、5G、信息安全、云计算等）高弹性品种的超跌反弹行情。主题投资方面，可以继续布局两会政策主题（减税降费受益板块、区域发展、美丽农村）。

调整初步到位
机遇大于风险

　　“近期A股市场一直保持震荡整理态势，涨跌相间的走势仿佛又回到了之前2440点区域的走势。”东海证券山西分公司投资顾问药利民告诉记者，自3288点开始调整以来，回撤幅度已经达到上涨幅度的一半，从技术上看调整也初步到位，此处会有强支撑。连续两周的整理也是以其为下轨进行展开，震荡过程中最低点2838.38点，以微弱差距未创新低，显示做空力量在衰减。但量能的持续萎缩也预示着反弹不会快速展开，场外资金在谨慎观望。这也是导致指数震荡趋势不改、热点难以持续的主要原因。
　　目前来看，影响A股市场的主要因素还是外部局势存在着较大的不确定性，关税的上浮直接影响到相关行业的变动，也影响着上市公司股价的变动，我们心理上对此影响应有所准备。从国内来看，相关政策一直利好市场，接下来科创板的上市也需要一个稳定的市场进行承接，所以从长远来看，A股市场机遇远远大于风险。
　　从盘面上看，热点变化较快，市场机会主要体现在被动配置及热点资金推动之中，像人造肉、酿酒、芯片、稀土等个股，但分化较为严重。金融等蓝筹类一直充当着护盘角色。
　　指数的弱势整理削弱了投资积极性，从指数相关性看，深成指及中小创指数再次创出新低，沪指虽暂时未击穿2838点，但从后市来看击穿概率较大。指数的弱势降低了投资者风险偏好能力。总之，市场弱势震荡局面不会改变，外围影响的不确定性增加了市场后期的变数，短线来回波动增加了操作难度，操作上建议不要追涨杀跌，稳健投资者继续关注质优低估值行业。

调整相对充分
等待市场企稳

　　“五月初突发利空，上周市场继续下跌。宏观大事我们无法预测和确定，只能从k线图和微观的市场情绪来判断未来市场可能的走势。”省城某私募基金赵经理告诉记者，目前比较好的现象是创业板已经连续7周阴线下跌，调整非常充分。市场也明显处于一个缩量的状态。前期逆市上涨的农业板块或后期的自主创新以及稀土板块，都出现了一些明显的补跌。券商和非银板块出现了一些异动上涨，虽然很多人会认为券商股的上涨可能是一些主力资金在护盘，但是历史上很多时候都证明，券商股的企稳甚至反弹往往都是市场上涨的开始，关键是要有持续性。人民币汇率也出现了暂时的企稳甚至是升值。
　　现在市场比较纠结的就是创业板指数已经回补了年初那个巨大的跳空缺口，而上证指数和深成指还没有回补这个缺口。这个缺口在技术分析上是有非常重要的意义的，因为这个缺口无论是日线还是当周的周线，都出现了一个向上跳空高开并且放出巨大成交量、光头光脚的大阳线。一旦回补，在技术分析上就会认为本轮的上涨只是一个反弹，而不是一轮牛市的开始。
　　题材方面，上周稀土曾有过比较亮眼的表现。中国的稀土产量目前在世界上占较大比重，是电子信息行业上游原材料中最重要的组成部分。但中国的稀土储备量并不是世界独有的，甚至经过长时期的挖掘开采之后，占全球储量比重已有所下降。但我们的A股不管三七二十一先炒为敬。A股的逻辑一向是比较简单粗暴的，不需要太多的思考，只要有相关的利好就可以短线去炒作。比较相似的题材就是氢能源汽车，在前两个月是一个非常火热的题材。但周末有媒体报道的河南南阳加水就能跑的氢能源汽车的事件，让市场充分看到氢能源汽车的发展还是一个非常长的过程，目前储氢制氢以及相关的汽车制造都是非常不成熟、不经济的。但这并不妨碍市场对于氢能源汽车的炒作。
　　赵经理认为，本周的应对会非常艰难，因为这个缺口到底补还是不补，会对个股产生非常大的杀伤力。所以目前的策略就是看创业板指数能否率先强于上证指数出现一个明显的上涨，有没有一个板块能够带动起市场的人气。他建议还是关注5G基建相关的题材，一是因为这一波相关个股下跌较多，另外就是5G网络的建设是实实在在的，受外部影响较小。一旦外部局势稳定下来，科技股应该是市场反弹或者反转行情的一个主力先锋。年初最先上涨的那些板块都是我们接下来需要重点观察的，一旦市场出现企稳上涨的信号，那么这些板块会是非常好的选择。

本报记者 张荣