8月17日下午A股交易时段的最后几分钟，随着赤峰黄金、西部资源等黄金股强势拉升封上涨停，多只黄金股涨幅扩大，交易人士纷纷猜测，黄金、白银可能再度迎来大涨行情。
　　黄金投资者最近被贵金属暴涨暴跌行情搅得心神不宁。从17日早上开始，乐观情绪重新充斥了投资人士聚集的微信群，黄金、白银再次成了各股票、期货交易群的重点讨论对象。一天下来，有人在早盘拉升中果断加仓，有人在犹犹豫豫中陆续出货，有人懊悔买了走势最温吞的黄金股……
　　“金价跌破1900美元/盎司冲掉了大量疲弱的多头仓位，目前看来，市场正在进行一些盘整，金价准备再次走高。”CMC Markets首席策略师迈克尔·麦卡锡认为，在低利率环境下，特别是在美元走软的情况下，金价前景仍然乐观。
　　全球投资者对黄金似乎更加充满期待。美国证交会网站日前公布的巴菲特二季度持仓信息显示，巴克里黄金是巴菲特在二季度唯一的新建仓股票，多头们似乎看到了新的曙光。
　　中泰证券首席经济学家李迅雷做了一个有趣的比喻：从历史上来看，黄金上涨有点像“活火山”，喷发一下停一停，之后又再次喷发。他判断，目前黄金应该是处于火山的活跃期。
　　分析人士指出，这种“火山式”上涨模式的背后，与资金的结构不无关系。金大师首席分析官助理王琎青表示，国际金价近期的暴涨暴跌与大量国内外散户参与有很大关系，这会加大黄金价格波动，毕竟散户是非常情绪化的。当市场情绪过于乐观时，没有人看空时，行情通常情况下会出现转折。
　　做多黄金效果如何？从国内看，今年年内“黄金大妈”们的收益已经赶超“茅台大爷”。
　　数据显示，目前A股市场黄金股共16只，总市值达4496.91亿元，今年以来涨跌幅（市值加权平均）为52.34%；而A股白酒类公司46家，总市值4.13万亿元，今年以来累计上涨50.07%，其中贵州茅台市值达2.12万亿元，今年以来累计上涨44.53%。
　　尽管黄金股总体市值仅为贵州茅台的两成左右，但在收益上大有赶超之势。从国际市场看，人们追逐黄金的步伐虽然出现了短暂停滞，但并未出现大幅撤退的迹象。从持仓看，长期投资者仍处于稳步增持阶段，短期流出、获利了结有限。从近两周的短期价格波动不难看出，多头出现获利离场意愿明显，而空头在走势未明朗之前则不急于进场。如果近期金银延续大幅震荡行情，较大的风险和较低的稳定性都不合适普通投资者短期介入，建议多头持仓者可以进行分批获利了结，等待行情更加明确之后再次进场。
　　“此前一直强调不要追高买黄金，追高者肯定是不好受的。黄金长线走牛的逻辑依然存在，大跌下来中期买点会慢慢浮现。”王琎青表示。黄金在对冲通胀、货币贬值方面都有较好的历史表现。在全球不确定性环境下，投资者应从更长的交易周期、降低杠杆来持有黄金以应对短期波动风险。（张利静）