上周五，A股市场窄幅震荡，权重股集体回落，元宇宙概念品种活跃，带动相关产业链个股有所异动。两市成交量虽勉强回到万亿上方，但热点凌乱，场内资金博弈明显，场外资金观望气氛浓厚。展望后市，股民操作逻辑应建立在三季报的基础上，业绩持续增长且估值较低的品种将会受到资金的重点关注。无论是从技术面还是政策面上，“专精特新”类股票迟早会站上风口，有一波像样的表现。投资者应轻指数，重个股，在趋势未转变之前，多看少动，控制好仓位。

市场关联性较差
短期低点已确立

　　联储证券山西分公司首席投资顾问药利民分析认为,沪深指数连续多日呈现震荡整理格局，权重板块轮动较快，未形成合力，盘中护盘动作明显，对于趋势的转变影响较小。两市量能没有大的变化，个股涨少跌多，指数与个股分化严重，关联度较低，投资者有种市场失真的感觉，交易气氛清淡。技术上看，指数在多次下探技术支撑位后强行拉回，三大指数短期低点已经确立，技术形态在逐步走强，为后市反弹奠定了基础。但市场风格的转化需要时间，在震荡过程中我们应控制操作节奏，多点耐心。目前沪深指数已经运行至技术压力位附近，震荡回落之意明显，后市若能有效突破，必须要得到量能的支持，否则会再次考验3550点的支撑力度。
　　药利民认为，关联性较差是近期市场的特点，这种表现在后市会经常出现，这也是结构性机会不断涌现的一个特点。三季度经济数据的公布，PPI与PMI指数的剪刀差使得周期品种受到考验。题材概念的凌乱及持续性较差，使市场情绪出现降温，压制了市场投资风险偏好。北向资金在调整中有流入迹象，说明市场分歧开始加大，短期要防止指数回落。长期来看，指数震荡上扬格局不会改变，虽然宽幅震荡会引发短线资金的流出，但市场机会仍然存在。近期政策面多次强调数字经济、智慧城市的建设与发展，相关企业特别是“专精特新”类会有一波机会。切记在持有过程中不要被盘中宽幅震荡所迷惑，可利用指数震荡的机会进行低吸。操作时应控制仓位，切忌追涨杀跌。

成交量较为清淡
成长股跃跃欲试

　　海通证券山西分公司投资顾问周靖斌告诉记者，上周资本市场有三件大事，一是针对目前市场“煤超疯”的现象，发改委明确，将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭价格回归合理区间。二是2021年金融街论坛年会在京召开，会议认为，市场流动性目前总量合理，流动性充足，结构上要支持中小微企业和绿色低碳发展。三是MSCI指数近期又推出了一款和中国A股市场有关的重磅产品——MSCI中国A50互联互通指数。上周五，四只跟踪该指数的ETF基金已在沪深交易所开始募集。
　　周靖斌认为，上周市场交易量较为清淡，两市成交量在一万亿左右徘徊。前期表现强势的周期类品种受到政策压制。代表成长类股票的中证500指数前期涨速太快，大量资金目前处于观望状态。结合市场上周透露出的信息来看，后期市场流动性仍然偏好于政策支持的“专精特新”成长类标的。另外，新发外资指数相较传统的上证50和沪深300，在成长股的配比上有了较大提升，反映了外资对目前A股市场的投资逻辑。综上，经过调整之后，成长类股票有望酝酿新的上涨行情。

结构性行情依旧
投资须把控节奏

　　“我国第三季度GDP增速回落，当前正处在筑底阶段，货币政策预期会维持较为宽松的状态。”省城某私募基金经理赵晶告诉记者，前期以煤炭为首的资源股，随着管理层较为严格的期货交易管理手段出台，股价出现较大波动；限电危机解除后的化工股由于下游需求旺盛，后期可能会反复活跃；白酒消费依然以短线反弹为主；猪肉、整车等预期好转的板块反弹力度较强。个人首套房贷以及开发商贷款额度边际放松，会带动地产、大金融以及白色家电板块的崛起。但是，G20以及后续的相关会议可能会对碳中和达成进度的节奏有所调整。虽然新能源依然是大方向，但也要根据碳中和预期节奏做出相应调整。所以，在结构性行情依旧的A股市场，投资者一定要把控好自己的投资节奏。

本报记者张荣