唐代山水田园诗人王维在其所作《终南别业》中曾云：“行到水穷处，坐看云起时。”意思是“我闲来无事，漫步到溪水的尽头，于是索性坐下来，看云雾在山间升腾飘动”。这十个字生动刻画出一种顺应自然、自得悠闲、坦然面对人生的自在超然意境。记者以为，作为常年要面对跌宕起伏股市的投资者们而言，王维的这种境界是我们必须努力修炼的。水总有穷处，这时我们应当如何自处呢？开悟的人懂得顺势而为，低谷时潜龙勿用，积蓄力量等待时机到来。无论是顺水而来，还是水穷而看云，我们都应顺应自然，既不强求环境和他人要顺应自己所求，也不因为外境的变化而动摇自己的心境。生活充满挑战，世事变化莫测，不要被眼前的困难和挫折吓住，在绝望中看到希望，在希望中找到真实的自己。只有自己的内心超脱世俗，宁静旷达，才会得到真正的欢喜自在。
　　最新公布的我国9月居民消费物价指数温和上行，生产价格指数逐渐回归到相对合理的位置，当前国内的通胀水平整体相对可控，对货币政策不会产生太大掣肘。上周，受多重利好刺激，市场信心恢复，带动A股强劲反弹。本周市场在3100点技术压力位盘整。从估值视角来看，经过三季度市场的大幅调整，一些核心资产逐步跌出了价值，具备了中长期配置价值，A股估值底部特征明显，为市场反弹提供了安全垫，资金抄底意愿强烈也为A股反弹提供了重要支撑。据统计，近半年外资通过沪港通和深港通累计净流入A股市场达788亿元。本周有数十家基金机构宣布开启自购模式，大规模购买旗下基金。因此，在10月12日市场强势收复3000点之后，投资者眼下最关心的是，这次A股是底部反弹还是行情反转？
　　在投资中，反转是指大趋势的改变，反弹则是小阶段的变化。当市场或个股经过长时间、大份额的下跌之后，已经没有什么下跌空间，股票需要回归自身的价值，这时就会出现反转行情。一般来说，反转趋势确立之后会有一段较长时间、大幅的上涨。当市场或个股在较短的时间内迅速下跌了较大的幅度，需要做出一定的调整，于是就会出现反弹。通常，反弹只是下跌过程中的修正，不太具备持续性。判断股票是反转还是反弹，一是要看成交量是否有效放大，特别是成交量呈现不断放量时，有可能转变为反转行情；二是从筑底时间上判断，如果个股在反弹前筑底的时间比较长，其反弹的持续性也会相对较强，很有可能变为反转；第三，反弹的产生仅是依托技术指标的支持，而反转除了技术面配合，基本面也要得到支持。事实上，市场是反弹还是反转并不重要，重要的是这里依然是历史较低估值的底部区域，那就意味着反弹后向下的空间并不大，而一旦反转后向上的空间会很大。
　　进入四季度，虽然一些影响市场的不利因素并未消除，但已出现了边际改善。尽管面临着各种挑战，但整体来看，我国经济发展的确定性有望增强，市场中长期配置价值正逐步显现，目前指数位置的性价比极高。从剩余流动性的角度而言，当前市场环境货币平稳，流动性充裕，四季度基本面的改善有利于股指走出更好行情，经济复苏将是未来一段时间交易的核心逻辑。过去十年，指数的底部拐点与企业中长期贷款的底部拐点非常一致。企业中长期贷款增速在二季度已经出现拐点，如果四季度能够进一步确认，基本能够认定当前的市场底部。
　　“错过4月底左侧建仓机会的投资者，可以关注本次市场趋势确立之后的右侧建仓机会来抓住下一轮市场机会。中国资本市场将开启长牛慢牛行情，中国资产会是未来十年全球资本市场荒漠中最靓丽的绿洲之一。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对A股市场未来中长期的走势充满信心。他认为，坚持价值投资知易行难，因为在市场低迷时，往往会有很多人质疑价值投资，但事实上价值投资是被古今中外众多投资大师证明的最正确、也最适合多数投资者的投资理念。周期底部最难熬，它不仅检验投资者的投资功底，更考验他们的心性和韧劲。本周监管层再度释放呵护信号，转融资费率下调40个基点，自10月24日起，沪深两市将新增两融标的共600只，这些举措都有利于吸引增量资金，促进市场长期稳定发展。所以，大胆持有没有被爆炒过的、低估的、优质的企业，坚定信心，耐心等待，就是现在最好的策略。

本报记者张荣