已至12月初，复合肥市场价格相对平稳。45%（15-1515）硫基复合肥当前主流出厂价在2650~2750元（吨价，下同），前期部分低端产品2600~ 2640元的价格已基本消失。后期复合肥的价格变化还需关注各影响因素。
　　2022-2024年冬储期间，复合肥价格多呈现备肥期上涨，用肥期下降的走势，虽波动幅度有限，但此类走势严重影响着经销商的备肥情绪。2024-2025年冬储的起始阶段，复合肥价格处在低位水平，与2022年同期价差达到540元，与2023年同期相差300元。这是市场回归理性的体现，也意味着经销商操盘成本在下滑。
　　从原料端来看，11月初至今，硫黄涨势最为明显，涨幅在280元左右。究其原因，一方面是美元资源强势上涨拉动，另一方面则是下游终端及贸易的追货操作。12月的硫黄价格或维持高位，具体走势还需关注12月中旬中东官方价格的情况。硫黄的涨势拉动了磷酸一铵成本的上涨，11月的涨幅在50元。因当前磷的单养分价值在三大养分中性价比最低，因此，硫黄12月的涨幅还需关注下游的接受能力。尿素价格横盘已有2个月的时间，关注度稍有降低，但考虑12月气头尿素检修会使供应减少，而复合肥开工率的提升以及淡储的展开会使需求量增加，因此价格有望小幅上涨。12月，国产钾价格或上调，进口货源高度集中，预计价格以稳定为主。
　　综合来看，当前复合肥处在低成本阶段，若12月主要原料价格走高，则势必带动复合肥整体调价。
　　在玉米产区，随着天气逐渐转冷，新粮逐步上市，农户售粮心态较前期有所转变，玉米价格逐步止跌反弹。大豆现货价格稳定，贸易商积极收购高蛋白货源，下游按需采购，价格平稳运行。主粮的止跌反弹会恢复终端农户前期低迷的种植积极性，从而利好冬储备肥的推进。
　　后期，复合肥价格不会一直保持不变，中间会受到成本以及宏观环境、市场心态等因素影响而小幅波动。但今年市场操作风险较低，当前交投氛围逐步恢复中。

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