——北交所设立一周年，初步实现改革预期目标

上市公司突破百家
初步实现改革预期目标

　　一年来，北交所成功设立开市并平稳运行，各项制度安排有效运转，融资交易功能不断强化，初步实现了改革预期目标。
　　一是支持了一批创新型中小企业发展。截至2022年9月2日，北交所上市公司110家（截至8月29日为106家，9月1日、2日预计分别上市2家），其中，中小企业占比77%，民营企业占比90%，战略新兴产业、先进制造业等占比超八成，覆盖工业材料、信息技术、医药健康、“双碳”和消费等多元细分创新领域。23家公司为国家级“专精特新”小巨人企业（不含尚未正式公布的第四批企业），2家获得国家科技进步奖，平均研发强度达4.6%，是规模以上企业的3.3倍。部分公司突破关键技术、打破国外垄断、实现国产化替代，专注产品创新，在稳链补链强链方面发挥重要作用。北交所上市公司公开发行累计融资超235亿元，平均每家2.1亿元，有效助力企业提高技术、提升核心竞争力，支持企业持续创新发展。
　　二是构建了一套特色制度安排。北交所坚持与新三板协调联动、一体化发展，以试点注册制为牵引，在遵循交易所建设基本规律的基础上，尊重中小企业发展规律和成长阶段，构建了一套契合创新型中小企业特点的制度安排。服务对象精准包容，四套上市准入标准兼顾不同类型、不同特征创新企业，上市企业中既包括国家级“专精特新”小巨人企业，也包括具有创新特征的传统行业企业；既有利润过亿元的大型成熟企业、细分行业龙头，也有尚未盈利的初创企业。发行上市便捷高效，依托与新三板一体发展优势，提升审核效率，发行上市更顺畅、预期更明确。从受理到完成注册平均用时140余天，目前，有企业从受理到过会最短用时仅37天。融资机制灵活，除公开发行外，上市公司在新三板挂牌阶段平均进行2次定向发行融资，单次融资5000万元左右，上市后已有5家启动再融资，形成按需、小额、多次的接续融资机制，降低了中小企业融资成本，缓解疫情期间中小企业现金流压力。交易制度高效，提供竞价交易、大宗交易、协议转让等多种交易方式，契合中小市值股票特点需求。持续监管宽严适度，贴合中小企业实际，平衡企业融资需求和规范成本。
　　三是优化了服务创新型中小企业的市场生态。北交所开市后，各类市场主体参与踊跃，相互影响、相互带动，合格投资者数量已经超过512万户，是宣布设立前的近3倍；500余只公募基金布局，持仓市值稳步增加，VC/PE加大投入，社保基金、保险资金、QFII/RQFII均已入市。112家证券公司深度展业，初步形成一批深耕中小企业资本市场服务的特色中介。21家商业银行积极对接，共同探索支持中小企业、发展普惠金融的新路径。最高法出台司法保障意见，财政、工信、科技等部委协同促进，与66个省市政府签订战略合作协议，各方合力逐渐形成，协同促进市场建设。

北交所上市公司
经营稳健创新属性突出

　　上市公司整体经营稳健、创新属性突出，与北交所服务创新型中小企业的市场定位较为匹配。从经营情况看，2021年北交所上市公司增收又增利，营业收入、净利润分别增长32%和25%；平均加权平均净资产收益率达15%，盈利质量较高，净利润5000万元以上的公司超四成。面对复杂严峻的国内外形势，彰显了较为强劲的发展韧性。从创新情况看，目前北交所共有23家国家级“专精特新”小巨人企业（不含尚未正式公布的第四批企业），2家公司获得国家科技进步奖，上市公司2021年度研发支出合计35.52亿元，研发强度平均4.6%，平均研发强度远超规模以上企业平均水平。
　　2021年11月15日北交所开市以来，共有32家新上市公司，均属民营、中小企业。从行业分布看，主要来自高端装备制造（8家）、新一代信息技术（7家）、新材料（6家）、新能源（5家）产业。从经营业绩看，新上市公司处于营收规模快速增长、净利润质量不断提升的阶段。新上市公司2021年营业收入合计161.54亿元，平均增速29.50%，最大增速92.91%；净利润合计13.54亿元，平均增速23.93%，最大增速139.58%。从创新情况看，新上市公司中有8家为国家级“专精特新”小巨人企业。新上市公司2021年平均研发强度4.65%，单家公司研发规模最大达1.61亿元。
　　新上市公司中不乏市场认可度高的细分行业龙头。惠丰钻石的人造金刚石微粉被确定为第六批制造业单项冠军产品，2020年全球市占率约11.5%，2021年国内市占率高达15.9%且增速高达22.3%。海泰新能是晶硅光伏组件“小巨人”企业，是工信部公布的第一批符合《光伏制造行业规范条件》的企业。公司的核心产品超高效板块互联单晶硅太阳能光伏组件获得“SNEC十大亮点点评”吉瓦级金奖及荣耀奖，并于2020年跻身为BNEF第一梯队组件生产商。

深耕细分领域
助力强链补链延链

　　北交所上市公司深耕细分领域，部分企业核心产品打破国外垄断，实现进口替代，提升产业链供应链自主可控能力，发挥了强链补链延链的重要作用。例如，富士达是5G新基建配套射频连接器核心供应商及重点防务配套企业，拥有9项IEC国际标准，破解了高端连接器领域技术被国外“卡脖子”难题。吉林碳谷创造性发明了DMAC为溶剂的湿法两步法原丝生产技术与工艺，打破了国际碳纤维巨头在相关技术的垄断。凯德石英是国内第一家通过中芯国际12英寸零部件认证的集成电路工艺用石英零部件生产企业，解决了中芯国际石英零部件国产替代的关键问题，实现了“零”的突破。恒进感应建立了中高档数控感应淬火机床完整的产业链、技术链，步入国内高端数控感应淬火设备行业第一梯队，与外国厂商在中高端市场展开竞争，产品已处于国内领先地位。奥迪威是国内领先的超声波传感器供应商，公司生产的智能传感器和执行器、超声波流量传感器、报警发声器已进入多个行业国际厂商的供应商行列，研发的车载超声波传感器已进入国内汽车制造厂商的前装供应链，实现了对博世（BOSCH）、法雷奥（Valeo）、日本村田（Murata）等国际厂商的进口替代。

在审在辅企业创新能力强
成长性具有显著优势

　　北交所开市以来，各项制度有效运转，市场生态明显改善，企业申报发行上市的积极性不断提高。2022年上半年，累计受理115家企业，其中6月新增受理92家。截至2022年8月25日，北交所共有在审企业127家，其中5家已提交证监会注册，4家已通过挂牌委审议待报会注册，6家因财务报告到期、中介机构被立案等原因中止审核，其他112家企业处于问询回复状态。
　　从行业分布看，在审企业主要集中在软件信息技术和设备制造行业。在审企业共涉及30个大类行业，主要包括计算机、通信和其他电子设备制造业（15家）、专用设备制造业（15家）、软件和信息技术服务业（14家）、电气机械和器材制造业（10家）、化学原料和化学制品制造业（10家）、医药制造业（8家）、仪器仪表制造业（7家）、非金属矿物制品业（6家）、通用设备制造业（5家）等，上述行业合计占比70.87%。其中，专精特新“小巨人”企业22家，占比17.32%。
　　从经营业绩看，在审企业整体具备较强的创新能力和成长性。上述企业2021年平均营业收入5.46亿元，增长率为36.34%；平均净利润5, 151.04万元，增长率为67.40%。平均研发投入2,667.07万元，研发强度5.98%，其收入和利润增长率分别较北交所已上市公司高14.03和56.30个百分点，研发投入规模和研发强度均与已上市公司相近。部分企业技术能力和产品竞争力表现较为突出。例如，中科美菱专注于低温存储技术，突破了超低温制冷的核心技术，其主导产品生物医疗领域低温存储专用设备，在国内品牌中的市场占有率排名前三；硅烷科技已完全掌握了“ZSN法高纯硅烷生产”的核心技术，生产出的产品已达到国际先进技术水平。
　　截至2022年8月25日，北交所在辅企业为288家，其中86家为2022年新进入创新层公司。在辅企业2021年平均营业收入和平均归母净利润分别为4.8亿元、3757.75万元，近两年分别复合增长17.82%、27.75%，较现有挂牌公司分别高出10.12、19.08个百分点。其中，近三年营业收入、净利润持续增长的在辅公司有143家、96家，成长性方面具有显著优势。从行业分布看，118家公司属于高端设备制造业或高技术服务业，专精特新属性方面，81家在辅企业为专精特新“小巨人”企业。从盈利水平看，归母净利润超过4000万元的公司有85家，已达到北交所上市公司中位水平，在辅企业净资产收益率为13.34%，较现有挂牌公司整体水平高7.12个百分点，与北交所上市公司基本持平。从研发情况看，288家在辅企业中研发强度超过4%的公司有170家，超过5%的公司有123家，基本达到北交所上市公司平均水平。

新三板挂牌量质齐升
创新层公司研发投入整体较高

　　2022年1—8月（截至8月25日），新三板新增申请挂牌公司共229家，是去年同期的4倍。从经营业绩看，229家申请挂牌公司2021年平均营业收入、净利润分别为3.43亿元、3174.14万元，均为去年同期申请挂牌公司的3倍左右，明显优于存量挂牌公司。从研发情况看，229家公司2021年平均研发费用1485.46万元，是存量挂牌公司均值的1.83倍。其中，有111家为国家级或省级专精特新企业，占比48.9%，创新属性较为突出。
　　2022年1—8月（截至8月25日），新增挂牌公司142家，是去年同期（52家）的2.73倍。从经营业绩看，142家挂牌公司2021年平均营业收入、净利润分别为3.30亿元、3132.45万元，分别为去年同期挂牌公司的1.95倍、2.67倍，明显优于存量挂牌公司。从研发情况看，142家公司2021年平均研发费用1534.93万元，是存量挂牌公司的1.64倍。其中，有56家为国家级或省级专精特新企业，占比40.58%。
　　2022年新增的142家挂牌公司中，新增挂牌同时进入创新层的公司共计15家。从经营业绩看，2021年平均营业收入、净利润分别为3.70亿元、3043.84万元。从研发情况看，15家公司2021年平均研发费用1695.33万元，高于新增挂牌公司整体水平，9家为国家级或省级专精特新企业，占比达六成。