一、省内重要工业产品
　　1.重要工业产品市场价格变动
　　上月总结：分行业看，8月份以原油为代表的相关大宗商品仍处于下跌通道，化工产品多数价格下滑；8月份钢市冷热交替，前半月延续淡季行情，后半月超跌反弹，但钢材价格水平仍然处于低位，钢价持续下跌导致钢厂亏损严重；8月份铜价跌势有所收敛，但下行趋势未变，上旬铝价下跌，中下旬触底反弹，需求端表现回暖，支撑铝价震荡走强；项目开工情况不及往年，水泥市场需求疲软，价格偏弱运行。
　　下月分析：分行业看，9月份化工市场压力多来自供应端，存在过剩压力，价格存下行预期；市场悲观情绪延续，钢材市场整体处于供需双弱局面，目前房地产市场仍处于调整阶段，预计9月份钢价将低位震荡；海内外经济走弱，预计9月份铜价延续下行，铝基本面稳健且良性，铝价有望易涨难跌；9月新项目开工后有望为需求提供支撑，预计水泥价格偏强运行。
　　2.重要生产资料分析
　　2.1动力煤
　　上月总结：8月整体动力煤价格稳中偏弱运行。本月动力煤市场月均价为704元/吨，较上月均价下跌9元/吨，跌幅1.3%。同时期内多数煤矿报价较为平稳，调价煤矿根据自身销售情况窄幅调价，多以降价为主，零星调涨。8月上旬，主产地受降雨影响整体产量稍有收紧，但终端需求持续低迷，坑口基本维持产销平衡，报价以稳为主。中旬受降雨影响，部分煤矿停产，多数煤矿维持常态化拉运，个别煤矿为防止库存积累，小幅下调报价刺激销售，但效果平平。下旬，立秋之后全国气温回落，市场情绪悲观，港口价格持续下调，叠加大集团外购价格下调12-15元/吨，坑口销售持续不佳，部分煤矿库存累积较多，多重利空影响市场，坑口降幅扩大。
　　下月分析：预计9月动力煤价格偏弱运行，中旬或因非电需求有所释放，带动煤价小幅反弹，预计总体价格调整在20-50元/吨之间。
　　2.2炼焦煤
　　上月总结：8月国内炼焦煤市场价格连续下跌。本月炼焦煤市场月均价为1601元/吨，较上月均价下跌97元/吨，跌幅5.71%。供应方面，月内个别地区有安全事故发生，涉事煤矿停产整顿，但未造成大范围影响，整体生产供应较为稳定。月内受季节性淡季及下游悲观市场情绪影响，炼焦煤销售情况普遍不佳，市场价格全面走跌。库存方面，8月期间多数煤矿库存处于中位状态，以积极执行前期订单为主，下旬开始，下游钢厂因亏损严重检修情况增多，炼焦煤库存渐起。
　　下月分析：预计9月炼焦煤市场价格将企稳反弹，若市场缺乏实际利好政策支持，反弹幅度或将有限，市场将根据下游需求进行阶段性灵活调整，市场均价上涨幅度在50-70元/吨左右。
　　2.3无烟煤
　　上月总结：8月国内无烟煤市场价格重心下移，本月无烟煤市场月均价为1082元/吨，较上月均价下跌13元/吨，跌幅1.19%。本月无烟煤市场情绪逐渐悲观，下游市场因利润欠佳，叠加部分装置检修，市场实际需求量较上月下降。小块煤和粒煤价格跌幅较大，多在50-80元/吨之间；末煤和精煤出货困难加剧，库存逐渐累积，销售压力增大，前期跌幅在2030元/吨之间，后期悲观情绪加重，精煤价格大幅下跌80-100元/吨左右。
　　下月分析：9月上旬，市场淡季影响持续，或未有明显改善，叠加化工厂盈利空间收窄，对原料煤压价较强；9月中下旬，尿素需求有季节性回暖预期，预计对原料煤采购量有增加。受“金九银十”影响，9月后半月钢铁市场将有所提振，采购原料煤积极性增加。综合来看，预计9月中上旬无烟煤价格重心继续下移3050元/吨；中下旬预计价格回涨50-80元/吨。
　　2.4尿素
　　上月总结：8月尿素价格在2049元/吨，较上月均价下跌87元/吨，跌幅4.07%。国内需求疲态难改，尿素价格降至年内新低。本月农业需求进入空档期，而工业需求则以复合肥采购为主，但由于复合肥厂开工提升缓慢，尿素需求整体释放有限，对行情难有有力支撑，尿素价格不断探底。尿素企业为维持低库存水平只能不断下调报价。当前市场仍待复合肥需求集中启动，上下游操作较为谨慎。
　　下月分析：9月，市场缺乏利好支撑，尿素价格预计稳中伴降。基层用肥需求释放在即，9月上旬复合肥工厂开工预计有明显提升，待需求集中释放或将支撑尿素价格窄幅反弹，但同时，在供应提升的预期下，尿素价格预计反弹空间有限。综合来看，预计9月国内尿素主产区中小颗粒成交价格在1900-2100元/吨波动。
　　2.5甲醇
　　上月总结：8月中国甲醇市场月均价为2137.16元/吨，较上月均价下跌62.02元/吨，跌幅2.82%。8月甲醇市场整体上呈先抑后扬走势，低价资源成交尚可。本月上中旬甲醇市场成交重心震荡走低，主要是因为需求弱势；主力下游部分烯烃厂家虽有开工，但多为一体化装置，对甲醇采购量有限。传统下游正处于需求淡季，下游行业整体开工率不高且原料库存充足，因此用户采购甲醇多有压价行为；下旬甲醇价格止跌反弹，主力下游烯烃行业开工持续走高，局部需求存增加趋势。
　　下月分析：9月甲醇市场需求存向好预期，一方面主力下游烯烃开工高位，传统下游需求旺季来临，对甲醇消耗量将有所提升，另一方面下月穿插中秋及国庆双节，从业者阶段性集中备货补货对市场或有一定提振。预计9月甲醇市场偏强震荡运行为主，市场均价上调幅度50-120元/吨。
　　2.6聚氯乙烯
　　上月总结：8月国内电石法PVC市场均价为5314元/吨，较上月均价下降86元/吨，降幅1.59%；乙烯法PVC市场均价5845元/吨，较上月均价下降80元/吨，降幅1.35%。8月国内PVC市场整体行情震荡走跌，带动PVC现货市场价格宽幅下落，一度跌至本年新低，市场气氛略显低迷。8月PVC期货盘面呈断崖式下落，连创近三年新低，中旬PVC出现宽幅反弹走势，期货临近移仓换月，8月末，出口表现向好对国内现货市场价格有所提振，但PVC基本面偏弱对高位价格有所压制，加之成本端支撑寥寥无几，价格上行空间相对有限，月末涨幅不足以修复月初跌幅，本月PVC市场整体价格呈震荡下行态势。
　　下月分析：受出口端表现预期向好、外盘降息预期以及商品经济情绪向好等利多因素加持，加之成本端支撑略有增加，下月PVC现货市场价格走势或以上行为主，但介于PVC供应端处于高位且持续累积，而内需层面仍处弱势，PVC基本面供需失衡矛盾突出，对价格涨幅有一定压制，因此预计下月PVC市场行情或震荡走高，但上行空间相对有限，预计上调幅度50-80元/吨。
　　2.7螺纹钢
　　上月总结：8月全国螺纹钢均价为3316元/吨，较上月均价下降268元/吨，环比下跌7.48%。8月，钢材市场价格小幅下调。本月高温多雨的天气对下游开工仍有影响，下游采购积极性欠佳，整体需求释放不及预期，市场刚需消化有限，商家补货计划有所减少，暂无囤货意向。目前受需求等因素的影响，市场情绪得不到有效推动，市场出货意向明显，低位资源频现，整体成交表现偏差。高库存商家去库压力大，基本面偏弱局面未改，加之本月宏观面未见利好提振，市场底部支撑较弱，同时原料端下滑也导致成本回落，市场行情不断恶化，贸易商多持谨慎看跌态度，受情绪面偏弱带动，商家报价以下调为主。
　　下月分析：下半年宏观政策陆续进入落地阶段，新旧国标切换带来的市场压力逐步释放，传统淡季过去，“金九银十”即将到来，市场回归供需本质，需求或有所好转，钢厂维持不饱和生产，部分钢厂仍处于检修状态，供应压力不大，市场渴望向好的情绪浓厚，短期在需求好转的背景下，或将紧跟钢厂节奏推涨价格，预计9月钢价或将小幅上调。
　　2.8电解铜
　　上月总结：8月沪铜收盘价在70760-75020元/吨之间震荡，均价72845元/吨，较上月均价下跌4820元/吨，跌幅6.21%。月初美国非农数据不及预期，经济数据和就业数据加剧了市场对美国经济衰退的担忧。随后海外市场的担忧情绪有所修复，美元指数下跌，商品价格普遍反弹。库存方面，国内虽有减库，但全球显性库存依旧垒库上涨。供应方面，由于政策不明朗，大部分企业还在停产观望中，整体开工率仍然低迷。需求方面，消费处于行业淡季，市场需求不足，市场参与者补货情绪谨慎，多持观望态度，根据订单刚需采购原料。
　　下月分析：国内积极的政策措施有效提振市场情绪，对铜价形成了显著的支撑效应。供应方面，随着精炼铜产量增长和矿山产量的恢复，上半年全球精炼铜过剩量较上年同期增加了四倍。需求方面，随着电网项目订单的释放，下游企业或将积极备货，预计下半年精铜消费增速将显著反弹。后期将迎来“金九银十”需求旺季，预计传统行业需求有改善空间，新能源行业需求有望保持增长势头，预计仍继续支撑铜价。综合来看，铜价重心或将继续偏强震荡。预计下月LME铜价区间在8900-9400美元/吨之间，沪铜区间72000-77000元/吨。

王晓东
资料来源：百川盈孚