12月5日，A股市场早盘震荡调整，三大指数均走低，沪指下跌近0.8%，时隔一个半月再度失守3000点。尽管早盘收盘时，沪指险守3000点，但午后大盘指数却再度加速下行，截至当日收盘，失守3000点。根据相关统计，这已经是A股历史上第53次在3000点附近的“拉锯战”。那么，当“3000点保卫战”再次打响，这次市场将走向何方？投资者又该如何操作？
　　A 沪指失守3000点关口
　　12月5日早盘，A股三大指数早间低开低走，沪指盘中跌破3000点整数关口，再度开启“3000点保卫战”。
　　当日早盘，除沪指外，创业板指、深成指双双跌近1%，北证50指数则逆势大涨近6%，233只北交所个股全线上涨。总体来看，个股呈普跌态势，两市超4000股飘绿。截至午间收盘，沪指报3002.09点，跌0.69%；深成指报9570.02点，跌0.94%；创指报1890.19点，跌0.98%。北向资金方面，沪股通早盘净流出24.76亿，深股通早盘净流出21.35亿。盘面上，食品加工、乳业、预制菜板块涨幅居前，华为欧拉、贵金属、云游戏板块跌幅居前。
　　当日午后，三大股指加速下行，深成指、创业板指均跌近2%，沪指失守3000点整数关口，大小指数再现跷跷板效应，北证50一度涨超8%，近70只北交所个股涨超10%。
　　在板块方面，食品、乳业、化学制药、小家电等板块涨幅居前，华为升腾、鸿蒙概念、存储芯片、光刻机等板块跌幅居前。券商股盘中拉升，信达证券涨近5%。食品、乳业等大消费板块逆势爆发，惠发食品8连板，西部牧业、阳光乳业、惠发食品、一鸣食品等10余股涨停。减肥药等医药股午后异动拉升，常山药业、联环医药、通化金马等涨停。跨境电商概念股持续活跃，南京商旅6连板，江苏舜天涨停。华为产业链则全线下挫，恒为科技跌停。半导体、算力、存储芯片等板块集体低迷。
　　截止收盘，沪指报2972.30点，跌1.67%，成交额为3405亿元；深成指报9470.36点，跌1.97%，成交额为4820亿元；创指报1871.10点，跌1.98%，成交额为2116亿元。总体来看，个股跌多涨少，全市场超4600只个下跌。沪深两市当日成交额8225亿元，较上个交易日缩量287亿。
　　在国盛证券香港人士看来，当日的市场走向可通过风险偏好与资金行为来解释。一方面，年末时点，随着传统政策窗口期临近，在一些中长期问题压制下，机构资金风险偏好并未回升；另一方面，过去1-2个月，以两融、股民情绪为代表的资金情绪快速回暖，增量多来自于两融、个人等活跃资金。反映在交易结构上，可以看到中证2000指数成交额创新高而沪深300指数成交额持续新低。
　　B 并非年内首次跌破3000点
　　这并非沪指今年首次跌破3000点。
　　就在一个半月前的10月20日，A股三大指数全线低开，上证指数开盘报2995.36点，继2022年10月份以来再次跌破3000点，刷新了2022年11月以来新低。当日早盘，A50期指开盘大跳水近1%。沪指开盘便击穿3000点，低开 0.33%，报2995.36点，随后沪指一度震荡翻红，但维持时间不长。早盘恒指亦低开 0.97%，恒生科技指数跌0.89%。科技股、金融股跌幅居前。截至午间收盘，A股主要指数皆收跌。沪指收跌0.27%，报2997.22点；深证成指跌0.36%，报9620.31点；创业板指跌0.44%，报1905.36点。北向资金则流出7.58亿元，其中深股通净流出10.9亿元，沪股通净买入3.33亿元。
　　截至当日下午收盘，沪指跌0.74%，深成指跌0.88%，创业板指跌0.88%。沪深两市当日全天成交额合计7317亿元，较上一日缩量810亿元。北向资金全天净卖出16.46亿元，其中沪股通净买入6.37亿元，深股通净卖出22.83亿元。
　　分析人士认为，当日的杀跌动力主要来自外围市场。全球资产之锚——美国十年期国债收益率昨晚达到5%左右水平。这意味着全球股市的估值将受到极大压制。而从国内来看，随着最近地方债的持续发行，资金利率也在上行。不过，并非没有利好。最近央企持续发布增持和回购计划，ETF份额更是在下跌过程当中持续增加。而从9月份的经济数据来看，向好迹象也是非常明显。未来，随着美债收益率的回落。市场仍可能迎来“升机”。
　　当日，中国人民银行出手，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，开展8280亿元公开市场逆回购操作。由于当日有950亿元逆回购到期，公开市场实现净投放7330亿元。同日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，10月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，均与上期持平。
　　在光大银行相关研究人士看来，当日央行适度加大公开市场操作力度，保持市场流动性合理充裕稳定，有助于稳定市场情绪波动，呵护市场情绪。
　　C 市场压力中期或将缓解
　　在英大证券相关人士看来，年末市场非常有可能会在3000点附近做反复争夺，而明年则是开启优质股票的融冰之旅。随着国家队的出手，对优质资产的增持的力度也在加大，一二级市场平衡的努力也在进行，央企、国企、民企回购和增持的力度也在加大，展望明年，美联储可能会步入减息周期，美元指数下行、人民币坚挺都有可能会改变外资流出趋势，甚至转为流入。此外，随着一系列积极的财政政策和稳健的货币政策发力，明年是很好的长期资金入市的阶段，会推动整个优质资产的重心企稳甚至回升。
　　12月5日沪深两市延续了前一日市场冲高回落的调整态势，在巨丰投顾相关人士看来，沪指失守3000点是多重因素共振的结果。此前一日，海外市场出现高位技术调整的压力释放，扰动因素并没有真正意义上消除，国内市场一些权重类的赛道板块也是跌跌不休，对于指数压制非常大。该人士提醒投资者，在这个时间窗口不要恐慌性追涨杀跌。进入年底收官阶段，虽然资金有些紧张，但基于目前的技术分析和政策利好驱动，12月份可能会有一个反弹行情，而这个反弹行情将为2024年开局奠定良好的基础和条件。在当前的位置上耐心等一等，等待底部转折信号的出现。
　　中信证券相关人士同样认为，12月，投资者对经济和市场的信心有望迎来拐点，预计年末资金行为出现调整，市场生态有望改善，把握当前配置时机，继续坚守第二阶段配置策略，增配超跌成长。一方面，从提振信心的角度看，当前经济基本盘仍不稳固，预计会有密集政策举措改善悲观的经济预期，美债利率、人民币汇率以及中美关系处于温和的环境，保险资金以及国资已经有明确的入场信号。另一方面，从资金行为的变化看，纯粹“炒小”的氛围有望降温，活跃资金有高切低的迹象，外资流出压力已释放大半，预计圣诞节前后有阶段性缓和，相对收益资金在年末有一定动力向科技产业主题调仓，提升市场活跃度
　　在星石投资相关人士看来，目前市场整体偏弱震荡，大盘股表现更弱，显示出资金信心不足、缺少持续性主线的现象。由于处于经济转型的关键节点，经济总量弹性可能有限，宽基指数的短期表现或以震荡为主，但经济结构分化或指明结构性投资机会。向后看，今年5%左右的经济目标可以顺利平稳的完成，市场可能更加关注即将召开的中央经济工作会议，对于明年经济目标和政策预期的博弈可能增强。同时，随着政策预期升温，北向资金的流动或逐渐边际好转，叠加政策引导险资等资金加速增加权益投资，交易层面上存量博弈的压力在中期或也将缓解。

山西晚报记者 张珍