姜超说，要持有现金。任泽平说，持有现金是大坑。
　　到底是持有现金，还是持有资产？货币高发周期到顶峰，强调去杠杆，市场就会迷惘，每隔两三年，就来一次这样的周期。
　　从长期来看，要持有资产。现金是纸币时代最大的坑，长期持有纸币的损失，是替贪婪的人性所付出的赎罪券。
　　人性不值得信任，因此，纸币也不值得信任。从任何时候来说，优质资产都比纸币要好得多。所以，我主张持有大部分资产，纸币持有10％。
　　但是，从短期来看，去杠杆、严监管会让资产泡沫局部破灭，2012年的一线城市房地产、现在的债券市场也是如此，一个不小心，就变成韭菜侠，在去杠杆的过程中，不是什么资产都可以买的。4月，从证监会到银监会，都在强监管、去杠杆，如果银监会七个文件落实到位，从房地产到股市，外围的资产价格会像雪崩一样下滑。我的理解是，去杠杆还是要去，严监管还是得严，但不管怎么严，都得守住不发生系统性金融风险的底线。
　　举两个例子，股市数百家企业下跌没有关系，但绝不能发生整体市场坍塌风险；银监会让银行资产与风险金平衡，但绝不会出现银行利润总体大规模下降的现象。
　　现在的监管不会失去理性，是维护底线安全的基础上，逐渐去杠杆，以最小的成本完成货币、经济转型。在这个过程中，一些资产价格直线下降，而另一些则能长期享受中国经济发展的溢价。但价值投资迎来了春天，国内的消费、高端制造股，已经抢得鸡飞狗跳，城市群中的卫星城，现在也是一房难求。我的一些朋友现在忙得焦头烂额，好资产现在都要抢的。
　　垃圾裹上黄金也是垃圾，黄金在垃圾堆里也是黄金。专业而诚信的投资机构，就是专业的捡金人。除了10％的现金外，必须持有90％的多种资产，避免货币贬值。而这些资产必须是禁得起时间考验的资产，到城市群中核心城市的房地产，或者是“千年”不会破产、分红十年的蓝筹股，以及创新群体中未来的腾讯阿里，找到这样的资产，紧紧拿住，不要放手。 （叶檀）