编者按：
　　春节将至，节前A股市场仅剩两个交易日。截至1月20日，今年以来的13个交易日里，上证综指累计上涨1.5%，中小板指上涨9.11%，创业板指大涨10.24%。同时，13个交易日里北向资金维持了净流入态势，累计流入额度高达580.45亿元，比去年同期高出70.06%。
　　外部环境的缓和，使市场风险偏好进一步提升；随着A股市场的逐步开放，一季度外资仍将持续流入；加之宽松货币环境仍将延续，这些因素令近期市场情绪不错。如果说从2018年10月后，我们看多市场属于判断牛市左侧交易的话，那么，牛市确立则意味着大盘进入了牛市右侧的交易阶段。尽管2019年经历了一轮上涨行情，但目前市场整体估值并不高。控制高位个股仓位，布局业绩确定的低位股，是目前股市操作的正确姿势。
　　昨日已逝不可追，明日之日须可为。过去不管是赚是亏，我们都应该乐观积极向前看。赚了的，弄明白赚钱的逻辑，再接再厉；亏了的，归纳总结，力争迎头赶上！本期专栏，我们《投资理财》的专家团给投资者们献上新年礼包，为大家提供真正有效的投资建议和交易思路，告诉你，股市投资是一场人性与智慧的较量。

不悲不喜稳定心态 新年A股值得期待

　　“2019年的A股市场结束了2018年的低迷。第一季度在科技板块和券商板块的带领下，指数出现了修复性上涨，个股出现了结构性机会，激活了市场的投资热情，风险偏好增大；第二、三季度指数调整，但已改变了原来的下降趋势而进入震荡；第四季度再度反弹使得沪指重新站上3000点。”东海证券山西分公司投资顾问药利民认为，低估品种的估值修复会长时间的延续，从趋势上看，震荡趋势的转变并没有出现，而权重也没有形成持续的合力，所以，在3288点突破之前，短线操作思路不会改变，要利用震荡去把握市场个股机会。依然采取防御性进攻，主要重点在质优滞涨股及带有多重题材的科技类个股上。
　　整体来看，外围因素是制约市场的主要原因，中美贸易的反复交涉贯穿2019年始终。国内来看形势一片大好，市场得到高层的大力关注和支持，管理层不断推出稳定、发展市场的政策和计划，如科创板的推出、外资上限的取消、养老金、保险金的入市等等，为市场提供了中长期的资金。个股方面，酿酒、家电等消费白马股表现强势；科技、芯片、5G等概念股受到短线资金的追捧，出现了一大批牛股。长期底部震荡的质优滞涨股出现了修复迹象，甚或有爆发之势。而一些质地较差、业绩亏损个股则创出新低、不断退市。可谓冰火两重天。
　　进入2020年，管理层再次发力，首先是全面降准及证券法的修订，紧接着银行存款资金的批准入市等。种种举措都是致力于市场的稳定健康发展，拓宽资金来源，增加投资渠道。近期外资的连续买入和国内政策的支持，让投资者看到了希望。A股表现也较为强劲，甚至在外围大跌的环境下，A股一枝独秀，创出新高。随着券商、科技的再次发力，赚钱效应显现，投资情绪有了极大转变。对于指数没必要预测，但要顺应趋势。目前震荡趋势并未改变，盘中宽幅震荡会随时出现。因为短线行情的波动也是估值修复的过程。操作上应坚决规避涨幅较高的题材个股；券商、科技类个股可继续关注。药利民反复提到质优滞涨股，特别是底部震荡时间较长，走势独立于指数，低点不断上移的未启动个股更应重点关注。总之，2020年值得期待。历史重演并不是原样的复制，但总会有惊人的相似。所以要稳定心态，不要跌则悲、涨则喜。要做到操作有理有据，而不是人云亦云。

观察思考持续学习 坚守逻辑归纳总结

　　省城某私募基金赵晶分析认为，去年是公募基金大丰收的一年，也是很多崇奉价值投资的投资者，拿着茅台、平安、格力、美的躺着大赚的一年。然而，鼠年的市场可能不会再那样简单，践行价值投资的理念，需要更深厚的功力才能获取令人满意的收益。赵晶在此给投资者提出几点建议：
　　一、持续学习。资本市场瞬息万变，想要在“聪明人”当中做到更好，那就需要不断的学习。类似期权这种新交易品种，很多投资者虽有接触，但大多数没有系统学习钻研。在未来的资本市场中，期权这类很好的既可用作交易目的、也可用作风险对冲的衍生工具，会得到市场越来越多的关注，其规模也会越来越大。再比如一些行业的深度挖掘，例如5G、半导体、新能源产业链，细读券商的优质行业研报，关注行业发展的近况，都会给投资决策带来很大的帮助。
　　二、善于观察、勤于思考。猪年在很多和民众日常衣食住行相关的行业，都产生了超级大牛股，例如真无线蓝牙耳机、猪肉、网红概念、5G产业链等。大家在牛股大涨后，顿足捶胸大喊错过了上车的好时机后，其实更应该思考，市场资金在炒作相关概念股时，能够说服市场的逻辑是什么？头部资金观察市场的着力点又在哪里？A股现在非常喜欢炒作想象空间广、市场处于爆发期、有强力政策支撑的行业和概念。每个妖股最终都会逐渐跌回正常估值水平，但想成为引人注目的妖股，仅凭借资金生拉硬拽是没用的，一定有引起市场共鸣的逻辑。观察并捕捉改变民众日常生活衣食住行中的“现象级”新生事物，思考各项政策与实际生活的相关性，在大牛股启动的时候，才有勇气和毅力重仓上车。
　　三、坚守逻辑、归纳总结。在自媒体泛滥的年代，对于A股的现状和未来，对我国宏观经济和微观行业的看法和判断，每天都有数不尽的文章和论点。但其中大多数自媒体的分析都是粗浅甚至错误的。怎样才能在纷繁嘈杂的信息中，找到真正有效的干货？这就需要有严密的逻辑判断能力和扎实的理论基础才行。每篇文章的观点，每个所谓大咖的言论，我们都不能想当然的去盲从；资本市场没有对错，最终能赚钱的才是王道。对最终的市场交易结果用坚实的逻辑去归纳总结，才能不断进步。

A股牛市正式确立 定投基金稳增收益

　　“2020开年以来，各大指数量价齐升，涨势如虹，均向上突破了‘牛熊线’。”省城资深股市投资者弓建伟兴奋地告诉记者。
　　股市有句名言：牛眼看市处处是底，熊眼看市处处是顶。弓建伟认为，趋势扭转有两条基本原则，即政策面和技术面双确认。政策面，从去年初以来暖风频吹，早已确认；而技术面，近日各大股指突破“牛熊线”即是最好的确认。
　　以领头羊创业板指和上证50为例。创业板指今年以来风景这边独好。短短12个交易日，就收复了失守近两年的“牛熊线”1800点，涨幅逾7%，势如破竹，傲视群雄，且再接再厉，上周以1932点收盘，不仅收复了2018年的最高点位1919点，还创出了2017年6月以来近三年的新高，重心进一步上移，极大地打开了中长线的上升空间，而下行空间基本被“牛熊线”封杀。再看浓眉大眼的上证50，已于去年末突破了从2007年4772点以来长达十二年的下降趋势压力线（牛熊线）2980点一线。盘面上，异彩纷呈，你方唱罢我登场，可谓“蓝筹股搭台，中小创唱戏”，其牛市特征十分明显。
　　在乐观的同时，需注意的是，大盘突破“牛熊线”固然是判断牛市来临的重要标志，然而由于大盘突破后涨势过猛，造成技术指标超买，叠加股指客观上有向下回踩“牛熊线”的要求与“惯例”，大盘回踩“牛熊线”在所难免。
　　在大盘战略性看多之际，弓建伟给大家提出三点操作建议：
　　一、对鼠年的收益要适当降低预期。预计今年的大盘，在去年涨幅的基础上，指数更多地会表现为宽幅震荡，并以“进三退二”形式小幅推进。也不排除期间在外围消息的袭扰下，大盘脱离正常的震荡节奏，出现日线级别“山峰”与“谷底”。故而大盘全年的涨幅超越去年的概率不大。
　　二、如何对待手中历史深套个股。证券市场的走势如同自然界的山脉一样蜿蜒起伏，熊市如下山，牛市如上山。在上山的过程中，也有阶段性下行的过程。在大盘涨声响起来之际，对于在熊市中被套的个股，只要不是基本面太差而面临退市的个股，其大幅反弹是迟早的事情，我们要忽略短线的波动，耐心地等待苦尽甘来的那一天。同时要注意，在牛市中最忌讳的操作就是盲目追逐热点，这山望着那山高，追涨杀跌乱换股。
　　三、把专业的事交给专业的人做。常言道，知己知彼，百战不殆。对大部分散户来讲，一没有专业优势，二没有资金优势，三没有信息优势。那我们凭什么挑战人家专业人士？
　　2500多年前荀子在《劝学》中有言“君子生非异也，善假于物也”，这句话的意思是说，君子的本性跟一般人没什么不同，只是君子善于借助外物罢了。这句话给我们指明了方向。我们完全可以借助专业的力量，通过由历史业绩优秀的基金经理管理的主动型公募基金来替我们理财，以实现资产的稳定增值。

本报记者 张荣