第7版:晋周刊

价值投资:有眼界才有境界

  •   其实,关于价值投资的文章或书已经非常多了,但真正能践行这一理念的人却是凤毛麟角。没有对价值规律的痴迷,是做不好投资的。
      如果让我简短概括价值投资的话,我会用“生活常识”四个字,听起来很简单甚至很随意,但人们的行为往往是背离这四个字的。
      市场是有规律的,它源于不变的人性,切记“不懂不碰”的原则,在自己的能力圈中寻找伟大的企业,逐步拓宽自己的认知范围,这一点尤为重要。时常有身边的朋友好心推荐这只股票好,那只股票有发展前景,我不介入并非漠不关心,而是我真的没弄明白。或许这样错失了很多机会,但人性毕竟是贪婪的,不知道其中道理,脱离自己的能力圈,盲目跟随,妄加猜测和判断,是对自己和他人的不负责任,我相信不会有好下场的。
      赶紧买、赶紧卖、赶紧再找下一个,这样“骑驴找驴”的做法不应该是我们的投资方式,我们更应该在乎的是这个企业有没有长期持续的增长力,即赚钱能力。
      如何判断一个企业是否具备长期持续的增长能力呢?看它是否具有好的商业模式,这往往决定一个企业能否以适当的成本完成稳定的现金流;是否有大的发展空间,其产品能否满足众多顾客的需求,能否以相同的成本占领别人不可取代的位置;是否有良好的企业文化,这取决于其背后的管理人能否以端正的三观和正确的方法对企业进行管理。做完这些,你要做的就是坚持自我的选择,冷静不动,稳如泰山。
      如果这些你都做不到,那就听听巴菲特的建议:首先去接近成功人士,让他们的想法影响你,并且要走出去学习,让精彩的世界影响你!
      股票交易只需要不到一分钟,但大多人把股票当作赌场对待。其实股票真正取得稳定收益是在三五年以后,而不是几个月甚至三两天。股票是个人资产保值增值最好的长期投资标的物。买股票买的是公司的股份,不是赌博的筹码或代码。投资的核心是在企业的盈利持续性和生意模式上做研究,用市值大小衡量一家公司的未来发展是主观臆断的想当然。证券市场上,很多人挣不到大钱的根本原因就是充满了各种臆想,缺少第二层思维,这实际上是投资的大忌。
      最好的投资是不需要退出的投资。若能找到一个好公司,值得陪伴它十年、二十年、三十年,这种复合收益是非常可观的。投资眼光一定要放长远。如果八、九十年代有人跟你说一个包包以后会卖几万、几十万,你一定会以为他是神经病吧,其实是贫穷限制了你的想象力。树能长多高咱不知道,但是您的眼界必须比树高。展望未来,茅台、腾讯、阿里、同仁堂科技、中国平安、格力等伟大的企业,待到上证20000点时,也会成长为中国版的高盛、摩根士丹利、AIG、雅诗兰黛、路易威登、强生……所以,只要方向正确,就不会有问题。
      日光之下,并无新事,已有之事,后必再有;已行之事,后必再行。股市的规律亦复如是。散户们没有丝毫优势,面对各种外部干扰信息,多少原定的行动规划,因未能践行,最终只成了暮年的一纸笑谈。
      有耐心才有机会,耐心意味着要经得起眼前的诱惑,耐得住当下的寂寞。这本就是件理性与感性相对抗的事情。对于投资者来说,首先要守正,才能抵挡诱惑。以平常心,给优秀的企业足够的信任,足够的时间和空间,才能有出奇的机会!(孙文利)

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