本周一是A股见证历史的时刻，上证综合全收益指数（以下简称上证收益指数）正式发布，开盘3198点，之后出现了反复震荡。上证收益指数可以看作是上证指数的“加强版”，与上证指数的区别是，上证指数只包含成分股的价格，而上证收益指数则是加上了股票的分红再投资的收益。也可以简单理解为，上证指数是纯价格的指数，而上证收益指数包含了股票的分红，这样就更加客观全面地反映了成分股价格的变化，以及持有这些成分股获得的复利增长的收益。有人认为公布上证收益指数是为了直接跨越3000点，实际上这是一种误解。因为上证收益指数包含上市公司分红，所以它的指数点位肯定比上证指数要高，而且更加真实。
　　投资者的长期收益主要包含三个方面：一是上市公司股价的波动带来的资本利得；二是上市公司的现金分红；三是买卖带来的差价。很多投资者沉迷于第三种收益方式，频繁交易，结果反而造成了长期投资的亏损。新“国九条”鼓励上市公司现金分红，鼓励投资者做长期投资、价值投资，做耐心资本。因此，上证收益指数的发布实际上释放出积极的信号，就是引导投资者做长期投资和价值投资，同时也引导资本市场走出慢牛长牛的走势，这对于所有投资者来说都是好事。从长期来看，投资者可以把握的就是通过做好公司的股东来获取收益。所以，建议大家在当前价格低位的行情下，坚守优质资产，抓住后市的机会。
　　7月30日，中共中央政治局召开会议，部署下半年的经济工作，提出要完成全年经济增长5%的目标。会议谈及下半年宏观政策时提到“持续用力，更加给力”，意味着下半年需要采取更多强有力的政策来支持经济复苏，经济增长的力度才会更大。会议就资本市场改革明确，要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。这提振了投资者对经济复苏的预期，对于当前推动A股资本市场趋势反转意义重大。受政策利好的推动，本周三沪深两市及各大股指联袂大涨，极大地激发了市场的做多热情。这让我们看出，市场上从不缺钱，缺的只是信心。一旦信心来了，场外的资金就会加快入场，而市场的上涨产生了赚钱效应，就会进一步吸引场外资金入场布局。
　　在稳经济增长方面，近期央行进行了降息，下调了逆回购利率以及一年期和五年期LPR利率十个基点。这些动作释放出了积极的信号，即希望通过降息来提振经济，推动我国经济复苏。而今年9月份后，美联储货币政策从之前的加息周期转变到降息周期的预期，为全球央行实施宽松的货币政策打下基础。这对于吸引全球资本进入到中国资产进行布局起到了很好的推动作用。一旦人民币具有了升值预期，被低估的中国优质资产将会迎来更多的资本流入。事实上，从4月中旬至今，港股已经吸引了很多外资的流入，推动港股出现了一波较强的反弹行情，特别是一些蓝筹股以及互联网巨头出现了估值的回升。所以，大家对A股市场不必悲观，很多优质的资产在当前已跌出了价值，我们只要坚定信心，保持耐心，就必然会从长期投资中获得回报。
　　投资其实并不复杂，复杂的是人与生俱来的贪婪与恐惧。很多人总想走捷径，想在市场中采取短线高频交易的方式，赚取市场波动的钱，也就是别人口袋里的钱，殊不知赚这种钱的难度堪比登天。在股票市场上投资的正道就是做价值投资。树立正确的投资理念和良好的心态，不断提升投资认知，同时要量身定制一套适合自己性格特征的投资交易策略。通过与伟大的企业一起成长，获得企业真金白银的分红才是最实在、最稳妥、最确定的收益。现金分红虽然没有直接增加股东权益，但它一方面体现出企业的经营稳健，有足够的资金可以回报股东；另一方面，通过分红之后再投资，可以让资金不断增值，实现复利的效果。分红还可以帮助我们对抗通货膨胀，保持资产的实际价值，更为重要的是能够有效地降低自己的持仓成本，具备更好的安全边际。很多长期投资白马股的投资者对此都深有体会，他们通过长期持有，不断获得分红，持仓成本降为零，甚至是负值，这样他们就不会过于关注短期股价的波动。所以，无论是投资成长股还是传统的蓝筹股，最终都要通过上市公司的业绩成长，创造更多的利润回馈股东，这才是投资的本质。

本报记者张荣