春节假期前后，农业生产活动相对较少，对草甘膦的需求处于较低水平。草甘膦市场处于季节性需求淡季，避险情绪叠加基本面支撑减弱。2025年，草甘膦产业链背负高供应、季节性累库，节后走势将如何演绎？
　　2016-2024年，春节假期前后草甘膦价格整体呈现涨少跌多的趋势，上涨年份有2年，下跌年份有6年。草甘膦价格从变动幅度来看，2020年受公共卫生事件突发下的黑天鹅事件影响，节后价格涨幅较大，2021-2022年的涨幅最为明显，主要是公共卫生事件好转下整体商品氛围回暖的带动。从下跌的年份来看，国内及全球性草甘膦供大于求，国内零星新规划产能存在，春节期间草甘膦原药多为持续生产企业，休市状态下累库压力增加，节后出现小跌的走势。
　　通常来说，节后随着物流恢复，原药市场逐步复苏，大部分产品延续节前的行情，市场整体需求维持较弱态势。除草剂节后市场出货量有限提升，制剂加工按需采购。大品原药及中间体供应充裕，行业空头氛围萦绕，业者待市严谨，内销外贸保守运行。供应方面，宏观稳健、产能自主能动性强，企业装置维持高负荷运行。
　　据世界银行预测，随着全球制造业PMI普遍回暖，2025年全球贸易量增长率有望达到3.0%。中国是全球重要的出口国，全球制造业回暖或对中国出口增长产生推动作用。

节日期间草甘膦主要影响因素

　　草甘膦除草剂是世界上应用最广和产量最大的农药品种，占据了30%的市场份额，主要用于大豆、玉米和棉花等转基因作物的种植过程中。2025年自年初至今，国内草甘膦95%原药的主流运行区间在23400-23700元/吨运行，均价约23600元/吨。成本、需求双重抑制，草甘膦行情难反弹。

国内草甘膦市场走势变化

　　2024年中国草甘膦仍处于产能过剩期，故整体供应依旧对市场形成压力。出口端来看，海外需求逐渐恢复常态，出口量逐渐增加；加上转基因的推广，后市草甘膦需求支撑面较强。从国内整体行业来看，通用料占比较大，市场供应充足，供应增速大于需求增速，在供需格局不断摩擦变化下，价格围绕成本线上下波动成为市场主旋律。
　　政策与行业环境方面，一是环保政策日益严格，对草甘膦生产企业的环保水平提出了更高要求，可能会限制部分产能释放，影响供应，但也促使企业加大环保投入，推动行业向绿色环保方向发展。二是在转基因政策上，随着全球转基因作物种植政策的逐步放开，特别是国内转基因作物的加速推广，从长期来看，将为草甘膦行业带来新的需求增长点。

对于节后市场而言

　　原料端：近期原油价格高位震荡偏强，给予化工品原料端一定的支撑，高品位磷矿石资源稀缺，以及环保承压下黄磷区间波动为主，液氯市场整体供应宽松，对市场支撑有限。
　　供应端：草甘膦原药工厂负荷下降，产能利用率维持在4-7成附近，华东地区一套检修装置节后存在重启预期。其他企业均维持正常开工，预计节后草甘膦供应预期增量。同时，近年来草甘膦产能产量有所增加，2024 年中国草甘膦仍处于产能过剩期，整体供应对市场形成压力。
　　需求端：外贸需求虽有所增加，询单多采取按需采购的策略，新单量陆续跟进。但下游客户整体采购量相比往年下滑明显，国内刚性消耗迟缓，等待观望国内市场变化情况，难以形成提振点。

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