黄金的吸引力在倍增。近日，金价持续上涨，突破2700美元/盎司大关，普通投资者纷纷关注黄金市场的新机会。黄金的价值相对稳定，与货币不同，不受通货膨胀的严重侵蚀。在经济不稳定、货币贬值的时期，黄金往往能够保持其购买力，成为投资者的避风港。
　　此时是否还有投资机会？长期看能否入市投资黄金？对此，山西晚报记者进行了采访。
　　大盘金价攀升
　　今年以来，国际黄金市场表现抢眼，现货价格自年初的2066美元/盎司起，持续攀升，截至10月22日上午已达到2722美元/盎司，涨幅高达32%。
　　10月22日，国内市场亦同步跟进，上海黄金交易所黄金价格涨至624.1元/克，较前一交易日上涨2.14元，涨幅为0.34%。从年初至今，黄金价格的上涨幅度显著，相较于2023年12月29日的488.51元/克，目前的金价已经实现了135.59元/克的增长。与此同时，黄金概念股也集体活跃，10月21日，登云股份涨停，东江环保、济南高新、湖南白银、特力A、兴业银锡等涨幅居前。
　　专家分析指出，今年以来，伦敦现货黄金市场表现强劲。3月份，金价先后攻克了2100美元和2200美元两大关口。随后，在4月至7月期间，金价在2300美元至2400美元区间内经历了充分的震荡整理。到了7月底，金价再次发力，连续突破了2500美元和2600美元/盎司的阻力位，使得今年前三季度的累计涨幅达到了30%。10月份，金价上涨的趋势并未减弱。10月18日，伦敦现货黄金价格历史上首次冲破2700美元/盎司大关，根据Wind数据，这已经是黄金在年内第34次刷新历史最高纪录。
　　首饰金“站上”800元/克高位
　　随着国际金价持续上涨，国内黄金首饰价格也创下新高。10月22日，山西晚报记者走访了六福珠宝、谢瑞麟、潮宏基等品牌金饰门店，首饰金的价格已涨至每克806元，大部分品牌的首饰金价格都集中在803元/克至806元/克区间内。相较今年年初，首饰金价格为624元/克，粗略计算，今年以来首饰金价已上涨幅度超过180元/克。
　　高涨的金价使得消费者购买意愿减弱。据国家统计局的数据显示，自今年4月份以来，金银珠宝零售总额同比已连续6个月负增长。整体来看，1-9月，金银珠宝零售总额为2454亿元，同比下降3.1%，增速在16类消费类目中排名倒数第一。
　　在走访中，山西晚报记者发现，为刺激消费，不少金店推出了优惠活动。一家金店的店员告诉山西晚报记者，“每家店都有优惠，但要买黄金首饰，每克还有几十元的工费，即便优惠完，每克也要接近900元。受金价波动，店内一口价金饰价格也将进一步上调。”
　　因此，即便优惠力度大，但到店购买黄金饰品的消费者也不多。一位消费者表示，“600多元/克的时候嫌贵，一不留神，怎么就涨到806元了。”还有一位消费者计划送母亲一件金首饰当作生日礼物，但国庆节之后金价突然每克涨了20多元，一直犹豫没有下手。
　　随后，山西晚报记者查阅了黄金首饰零售商的财务报告。可以发现，金价飙升未给这些企业带来预期的利润增长。周大生2024年中报显示，公司主营收入81.97亿元，同比上升1.52%；归母净利润6.01亿元，同比下降18.71%。在港股上市的六福集团10月17日晚间公布最新业绩数据，该集团2025财年第二季度（7月1日-9月30日）及10月首两周整体零售值下跌16%，零售收入下跌25%，同店销售下跌35%。黄金、钻石首饰同店销售分别同比下跌38%、45%。黄金及铂金产品在总零售值中占比79%，定价首饰占比21%。该集团表示，零售表现主要受高基数效应及金价屡创新高影响，在消费者适应高金价后，黄金销售有望恢复正常。
　　东吴证券在发布的最新研报中分析，受消费者观望情绪影响，黄金珠宝业的短期业绩受金价上涨下跌的节奏影响会出现较大波动。黄金珠宝公司普遍采用加盟模式，直营门店占比低，金价急涨使得终端动销变慢，从而抑制加盟商拿货需求，最终对收入业绩造成影响。
　　长期看仍有上涨空间
　　展望金价后市，多家证券的分析认为，依然看多黄金的资产配置价值——今年四季度，在海外降息节奏的不确定性下，黄金仍是现阶段配置的占优之选。黄金居高不下主要由于货币属性和避险属性的双重驱动。“金价上涨的逻辑并不复杂，地缘政治的不稳定推升了市场的避险需求，美联储的降息货币政策降低了持有黄金的机会成本，全球经济增长放缓，实体产业投资回报率下降，增强了黄金投资的吸引力。”业内人士表示。12月份美联储降息的检验窗口出现，市场对于美国经济走弱的数据更加敏感。随着市场预期交易转向美联储快速降息或降息点数超预期，2025年上半年金价或仍存上涨机会。
　　全球各大央行的购买行为直接增加了黄金的市场需求，推动金价持续走高。世界黄金协会最新数据显示，在今年第二季度，全球央行净购金量同比增长了6%，达到184吨。由于金价持续上涨，各央行在8月份的净买入量已有所放缓，降至了8吨。今年8月，仅有4家央行增储黄金，分别是波兰、捷克、土耳其和印度的央行。2024年迄今为止，土耳其央行成为最大的官方黄金净买家，共累计净增黄金52吨。
　　在全球宏观环境的四个不同阶段——复苏期、量化紧缩/美联储恐惧期、量化宽松/理想期、传统风险规避期，这种阶段中黄金的表现各有不同。其中，黄金在传统风险规避期表现最为强劲，其次是量化宽松理想期。世界黄金协会报告显示，当前市场状况介于软着陆和硬着陆之间，下一阶段最有可能进入的是“量化宽松期”。美联储于9月宣布降息50个基点，也印证了宽松周期序幕的拉开，预计将涉及更大规模，更具有实质性的降息举措。基于这一分析，可以预见在当前的经济环境下，黄金有望获得积极回报。
　　除了已经提到的因素，市场普遍认为美国大选的不确定性也是推动金价上升的一个重要因素。随着美国大选日期的临近，不到三周的时间，候选人的激烈竞争增加了市场的不确定性，这促使投资者寻求避险资产。分析师指出，在这种不确定的政治环境下，投资者将黄金视为一种安全的避险选择。
　　在全球货币政策宽松的大背景下，金价长期仍有上涨空间。业内人士分析，从今年金价表现的规律来看，金价短期冲高后，回调幅度预计也相对有限，应该会在5%以内。

山西晚报记者 张磊