美股最长牛市

　　金融危机十周年，谁也没想到，美国股市竟然创出了史上最长牛市。这种市场里，做空很可能是自杀行为。但有一只押注尾部风险事件的基金似乎是个例外。虽然“黑天鹅”并没有到来，美股崩盘也一直没来，但“黑天鹅”基金Universa Investments却在过去十年中不仅没有发生亏损，而且其投资收益实际上已经超过了标普500指数。Universa只将3.3%的仓位配置到与尾部风险有关的对冲策略中，剩余仓位则被动投资标普500指数。它并不是押注于导致危机的一些无法预测的所谓“黑天鹅”事件，而是押注于可预测的事件——由央行史无前例的刺激措施所造成的反冲式反弹。
　　Universa的投资理念其实就是对人性的简单押注：投资者们在经历了长时间的平稳上涨、获得巨大收益之后，其自信心往往会膨胀，而那正是某些事将变得极其糟糕的几率最高的时候。 （据《上游财经》）