随着金融改革与开放的不断深入，我国商业银行面临越来越明显的“脱媒”挑战：企业脱离了单一的商业银行传统贷款融资模式，直接融资越来越多。在金融脱媒背景下，为取得良好发展，商业银行需不断探索和扩展自身的业务领域，优化业务模式，塑造品牌效应，顺应市场变化创新开发投行业务，才能在激烈的市场竞争中捕捉更好的发展机遇。

投行业务发展中存在的问题

　　随着混业经营趋势的发展，利率市场化的推进，投行业务整体呈现明显的上涨趋势。现阶段，我国商业银行内设部门开展投行业务，通常主要包括债券承销、财富管理、财务顾问等中间业务品种，对企业资本运作、创新金融衍生品等投行核心业务的涉及较少。其意义更多地体现在促进商业银行全面金融业务的发散和业务结构转型上。
　　当前法律制度框架下，有利于防范金融风险，隔离银行投资风险，维护市场竞争秩序，促进市场经济的良性发展。另一方面，针对商业银行投行业务的法律性限制，也一定程度上制约了我国商业银行投行业务的发展。当前发展的各种投行业务均为相对边缘化业务，其所获得的经济利益与实际业务发展过程中所面临的风险不相匹配，限制了业务发展的范畴和深度，使得商业银行投行业务的发展程度不高。
　　商业银行投行业务品牌优势不足。传统商业银行所发展的各种投行业务种类较为单一，不能够满足企业对投行业务的需求。银行产品发展战略设计未能很好地优化企业长期发展战略，无法实现企业与银行的长期互哺共赢发展，间接导致投行业务产品条线不长，市场对于商业银行投行业务的认可程度不高，缺乏创造性和良好的品牌优势，成为影响商业银行投行业务发展的重要制约因素之一。
　　系统内传统业务经营理念影响，在实际业务开展过程中，商业银行投行业务无法完全摒弃传统信贷业务的经营理念，所推出的产品同质化现象严重。受到授信体制制约，大部分产品依旧采取标准化制作，非标业务受制，难以匹配当前企业多样化产品需求，难以形成品牌优势；同时随着金融体制改革和金融监管力度的强化，商业银行投行业务在金融市场竞争中难以体现优势。

商业银行投行业务发展策略

　　分析市场对应开展债券业务。我国已经出台了多项鼓励政策推动发展商业银行投行业务，其中债券承销业务成为重点业务。商业银行投行业务要在充分分析市场的前提下，牢牢抓住债券市场的发展机遇，对应性地开展业务。商业银行也需对自身业务进行取舍，一方面要适应企业融资需求和债券市场投资多元化需求，大力发展权益性永续类债券业务，支持优势企业的扩张发展；另一方面，支持企业经营周转和流动性需求，重点发展短期融资券和超短期融资券业务。此外，还能利用商业银行自身资金优势，发展投资与承销联动，实现投行业务债券重点业务发展。
　　以客户为核心针对性开展撮合业务。当前，企业之间的并购重组越来越多，商业银行掌握大量的客户群体以及投融资需求，投行业务越来越多地参与到帮助企业实现并购重组的业务撮合中去。商业银行必须根据客户信息资源的特点，选择最适合自身经营特点的方法途径来开发和利用客户信息资源。开发中既要高效率、低投入，还要确保信息及时准确，方便制定具有针对性的投行业务。商业银行根据具体行业做出的具体投行业务分析，针对性解决客户需求，就能打造吸引客户、拓展客户群体、增强客户粘性的品牌效应。

人才科技模式转型缺一不可

　　商业银行投行业务的良好发展离不开创新型人才队伍的建设和支持。在应对政策变化、优化业务流程、开发设计产品、创新业务模式等方面需要专业型创新型人才的智力和技术支撑，商业银行要不断地吸纳专业性人才，提升并扩充业务人员专业水平，规划长期有效的专业梯队建设，保障银行的稳定发展。
　　2020年新冠疫情常态化，催生了多种行业、领域的线上化、网络化转型，金融科技在重构银行的基础结构、业务流程和服务模式方面具有独特的优势。依托大数据发展、数字化平台的运用，逐步建立起庞大的资源丰富的数据库，以实现投行业务线上媒介职能，实现企业投融资行为的线上撮合和经济理念，将成为商业银行投行业务未来发展的趋势。面对很多互联网企业依托科技创新和金融的良好结合进入金融行业的现实情况，商业银行迫切需要利用规模化、系统化大数据技术与金融科技手段，广泛运用在投行业务营销、项目撮合、风控管理各个环节，助力投行业务实现“线上化”，形成涵盖产品推荐、营销对接、项目落地、风险管控等多角度、全流程的综合，进一步提升服务能力。
　　同时，经营模式转型，实现业务扩容和风险隔离也是必不可缺的。
　　投行业务的金融法律性限制，一方面解决了投行业务发展中风险与融资成本，期限与利率相匹配的风险隔离问题，也对商业银行投行业务开展范畴进行了制约。促进投行业务规范健康发展，从传统的商业银行基于自身资源内设投行业务部门的现状，逐渐转变为成立取得牌照的独立法人投资理财子公司，以有效解决投行业务和传统商业银行间的风险隔离。投资理财子公司的设立，不仅为商业银行投行业务的发展建立了风险防火墙，且投资范围、销售渠道等的进一步扩大，体现差异化的竞争力，将为商业银行带来巨大的发展潜力。（作者：中国建设银行山西省分行 李建青）