“看，就在那儿，就是那条铁路！”一列货运煤车缓缓驶向远方，31岁的魏娜指着远处的铁轨说。作为晋煤铁路物流公司的一名女工，来站台转转已经是魏娜每周的习惯。几年前，公司陷入困境，魏娜也差点失去了工作。火车笛声再次响起，车轮重启的不只是煤，更是包括魏娜在内的2000多名职工实实在在的生活。

公司陷入经营窘境

　　山西晋煤铁路物流有限公司占地2300亩，以煤焦发运为主，光员工就有2000多人。因为公司规模较大，效益也一直不错，魏娜和她的同事们一直以公司为荣，从未想过公司会出问题。但是2016年开始，情况越来越不乐观：公司持续亏损，拖欠员工工资，小道消息满天飞。
　　直到后来法院的人来了，魏娜才知道，那些都不是谣传。有8名债权人向法院提起诉讼，要求公司偿还共计2.5亿元债务。因资不抵债，无法清偿债务，无力执行判决，公司已被申请破产清算，案件进入了太原市中级人民法院。

法官出招“扭转乾坤”

　　接手案件后，太原中院破产庭庭长张玉根和合议庭法官张军红、段雪丽第一时间去到晋煤铁路物流有限公司，实地调查了解企业的经营状况、资产和负债情况。
　　公司仍在经营，但是情况不容乐观，已经六个月没发工资。如今公司资不抵债了，真要破产了，8名债权人的钱能拿回多少还是个未知数，关键是这2000多名员工怎么办？张玉根犯起了愁。
　　在移送太原中院进行破产审查前，8名债权人已向清徐县法院申请强制执行，该院依法查封了晋煤铁路物流有限公司的全部财产，经过评估，公司累计亏损1.198亿，资产负债率已经达到106.33%。除了8名申请人的2.5亿债务外，还欠有2.18亿其他债务，拖欠员工工资95万元，欠缴的各类税费就有29万元。公司的大部分资产都设有抵押，现在账上只有不到500万元。如果进行破产清算，最乐观的情况下，8名申请人也只能拿到百分之六七十的钱。张玉根考虑再三决定再去公司厂矿调查一下，看有没有其他办法。
　　“这个专用线，是不是属于稀缺的可利用资源？”张玉根在勘察企业现场时发现，公司在太中银铁路清徐站建有山西晋煤清徐铁路专用线。公司负责人介绍：“我们公司的特殊性就在于经营的是铁路相关的产业，我们铁路专用线涉及的项目是经过铁道部审批的。”听到这里，张玉根眼前一亮，仿佛看到那条铁路上的火车又一列列跑起来……

“散架火车”重新上路

　　随着调查的深入，张玉根了解到，虽然晋煤铁路物流有限公司符合宣告破产的条件，但是公司持有的太中银铁路战略装车点专用线具有很大的潜在经济价值，公司股东和债权人也都不希望公司彻底停产。
　　虽然公司负债率很高，但公司一直在运营中，现在经营状况有向好趋势，又有优良资产，如果能够实现重整，说不定能够盘活。想到这儿，张玉根组织债权人、员工代表一起开会，看看公司有没有重整的可能。各位债权人认为现在破产损失肉眼可见，但如果重整成功，企业实现盈利，说不定可以拿回全部本钱。于是，2019年1月18日，在合议庭的积极推动下，美锦能源集团有限公司作为出资额十分之一以上的出资人，向太原中院提交了重整申请。
　　企业要破产重整，谁来接手很重要。经法院同意，破产管理人山西晋商律师事务所向社会公开招募战略投资人。这个时候，北京世达隆公司出现了。起初，基于战略投资考虑，世达隆公司想要在债务全额清偿后对公司进行全资控股。但是，公司的原有出资人不同意这个方案，重整方案陷入僵局。
　　“在破产重整时，原有出资人不同意重整计划的情况比较常见。一般这种情况，强制裁定出资人权益归零是常规性的做法。但是这种方式无法实现共赢，对公司和出资人都未必是最佳的方案。”张玉根不得不开始尝试寻找其他的突破口。在围绕项目升值空间、企业控股权等内容与战略投资人进行反复沟通后，投资人作出让步，同意保留原始出资人出资额。
　　公司还有48名中小债权人，能够实现债权对他们的影响较大，采取足额返还的方式清偿最能保证他们的利益。但是8名申请人的债权总额有2.5亿，对于破产企业来说，这是一笔不小的资金。张玉根想找出一个让所有人都满意、都能获益的重整方案——“债转股”，将2.5亿的债务转化为股权。
　　张玉根和破产管理人一起，再一次找到8名债权人将他的想法说了出来。8名债权人心有疑虑，往好了想，也许收益会更多，但万一企业继续亏损，岂不是得不偿失？张玉根看出大家的犹豫，缓缓地说出了自己的想法：“尽管已被申请破产，但是公司一直在正常生产经营，这个情况在我们之前办理过的破产案件中都是不多见的。公司的专用线潜在的经济价值很大，要不然战略投资人也不会同意投资。如果大家想要直接拿回资金，也是可以的，我们和投资人沟通过，他们愿意对债务全额清偿。但是这样，大家只能拿回本金及很少的利息，公司运营压力依然很大，如果债转股，情况就完全不同了，一旦转亏为盈，你们获得的是持续的进账收益。”在张玉根的多次努力下，8名申请人最终同意了债转股方案。2019年1月，《山西晋煤铁路物流有限公司重整投资方案》通过了。

濒死企业“涅槃重生”

　　重整方案通过后，原始出资人出资额保留，48名普通债权人足额受偿，8名破产申请人顺利实现债转股，公司开展正常运营。数月后，公司扭亏为盈，发运量大幅提升。
　　张玉根也很欣慰，当时他们也没想到这次执转破会取得这么好的效果。谁能想到铁轨上一列列货运煤车跑过的厂矿，一年前是一个负债接近5亿、有着56名债权人的破产公司。
　　截至2022年9月底，山西晋煤铁路物流有限公司已实现运营收益1582万元，纳税216万元。张玉根再到企业回访的时候，又遇到了魏娜。“我现在工资已经翻番了。”魏娜开心地告诉张玉根，“铁路重新跑起来，我们的生活也会越来越好！”

　　通讯员薛思洋